Капитал уходит из Китая самыми быстрыми темпами более чем за семь лет, оказывая дополнительное давление на юань.
В последние недели исход усилился, поскольку нестабильная индустрия недвижимости страны бросает тень на вторую по величине экономику мира даже после того, как рост в третьем квартале экономики превзошел ожидания экономистов.
Валютный регулятор Китая — Государственное валютное управление — заявил в пятницу, что в прошлом месяце банки внутри страны продали своим клиентам иностранную валюту на сумму $19,4 млрд, что является максимальным показателем с ноября 2018 года, с разгара торговой войны между США и Китаем. Банки также отправили за границу чистые $53,9 млрд от имени своих клиентов, что является крупнейшим ежемесячным оттоком с января 2016 года, вскоре после того, как политики спланировали обесценивание валюты в августе 2015 года.
Китайские банки отправили за границу крупнейшую сумму средств от имени клиентов с января 2016 года. Источник: Bloomberg, Государственное валютное управление.
Goldman Sachs Group Inc. заявила, что наблюдает аналогичную тенденцию в своем предпочтительном индикаторе, который объединяет транзакции на внутреннем прямом спотовом рынке, форвардном рынке и официальном наборе данных, который измеряет чистые платежи юаня из оншора в оффшор. Чистый отток капитала вырос примерно до $75 млрд в сентябре, что является максимальным показателем с конца 2016 года и почти на 80% больше, чем в августе, говорится в отчете компании.
Отток капитала оказывает понижательное давление на юань, который ослаб в этом месяце как в оффшорной, так и в континентальной торговле. Валюта находится в 1% от минимумов этого года, достигнутых в начале сентября.
Этот сдвиг частично отражает расхождение между процентными ставками за рубежом и процентными ставками в Китае, где центральный банк удерживает их на низком уровне, пытаясь оживить экономику. Это увеличило разрыв между доходностью облигаций США и Китая до максимального уровня за последние два десятилетия.
«Неблагоприятный разброс процентных ставок между Китаем и США, скорее всего, будет означать постоянную девальвацию и давление на отток капитала в ближайшие месяцы», — пишут в заметке аналитики Goldman во главе с Мэгги Вэй и Хуэй Шань.
Двойные оттоки
Официальные данные показали, что в сентябре в Китае наблюдался отток как по счету текущих операций, так и по счету движения капитала. Факторы, способствовавшие этому, включали дефицит услуг, связанный с выездными поездками, спад прямых инвестиций и расширенный отток средств, связанных с ценными бумагами.
Согласно данным, опубликованным China Central Depository & Clearing Co. в пятницу, зарубежные фонды сократили свои вложения в китайские государственные облигации на 13,5 млрд юаней ($1,85 млрд) в сентябре. Их общая сумма долга упала до 2,07 трлн юаней, самого низкого уровня с марта 2021 года.
Спад на фондовом рынке Китая также наносит ущерб. В четверг глобальные фонды продали континентальные акции на сумму $1,6 млрд через торговые связи с Гонконгом, что является максимальным показателем более чем за два месяца, поскольку эталонный индекс CSI 300 упал до нового минимума за год.
Поскольку в пятницу индекс Shanghai Composite опустился ниже 3000, Morgan Stanley заявил, что отток из оншорных акций вступил в «беспрецедентную стадию», и глобальные фонды могут продолжать продавать, если не будет дальнейшего смягчения политики.
Совокупный отток средств в период с 7 августа по 19 октября составил $22,1 млрд, что стало самым большим показателем в истории Stock Connect, написали стратеги, в том числе Лора Ванг, в записке для клиентов. Stock Connect — это торговые связи между Гонконгом и материковым Китаем, которые в конце 2016 года были расширены и теперь охватывают биржи Шанхая и Шэньчжэня.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Юань лидирует в росте азиатских валют на фоне экономического подъема Китая
