Китайским фондовым инвесторам следует рассмотреть возможность использования "дешевых опционов" в качестве более безопасного способа получения прибыли в условиях потенциального циклического подъема в стране, считают в JPMorgan Chase & Co.
Стратеги брокерской компании, включая Тони С. К. Ли, предпочитают покупать опционы на крупные индексы, чтобы занять позицию на случай возможного подъема китайских акций, говорится в их записке, опубликованной в понедельник. Конкретные торговые рекомендации включают покупку узкого колл-спрэда на акции H-shares или FTSE China A50, а также покупку коллов на китайские акции при условии, что доллар не упадет по отношению к офшорному юаню.
См. также график индекса CSI 300
Инвесторы стали более оптимистично смотреть на вторую по величине экономику мира после того, как официальные данные по обрабатывающей промышленности Китая зафиксировали самый высокий показатель за год, что стало последним "зеленым ростком" в экономике наряду с сильным экспортом и ростом потребительских цен. Устойчивый рост производства в сочетании с возвращением иностранного капитала и решимостью Пекина спасти рынок помог индексу Hang Seng China Enterprises подняться на 18 % с январского минимума.
Подразумеваемая волатильность основных китайских индексов продолжала снижаться в марте 2024 года. Источник: Bloomberg Finance LP, Стратегия JP Morgan по деривативам на акции.
Подразумеваемая волатильность - показатель будущей волатильности базового актива на основе цен опционов - по основным китайским индексам продолжала снижаться в марте, отмечают стратеги. Более крупные индексы, в частности HSCEI и FTSE A50, имеют уровни подразумеваемой волатильности, которые находятся в нижнем квартиле своего двухлетнего диапазона, пишут они.
Еще одним признаком улучшения прогнозов инвесторов является то, что коэффициент волатильности индекса MSCI также снизился до самого низкого уровня с 2017 года, что указывает на снижение спроса на защиту от резких падений.
Тем не менее, учитывая проблемы с перспективами экономического роста в Китае, "преждевременно возвращаться на рынок, основываясь только на улучшении экономической активности", - пишут стратеги. Они отдают предпочтение акциям с крупной капитализацией, которые поддерживаются обратным выкупом акций корпорациями и покупками со стороны китайских государственных фондов.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Популярная стратегия "покупай Индию, продавай Китай" достигла точки перегиба
Иностранные инвесторы продолжают покупать акции китайских компаний
