Доля стран и регионов в российском импорте (в %): Китай (белым), Китай (поставки через третьи страны) — желтым, Центральная Азия — оранжевым, Европа — голубым, прочие — фиолетовым. Источник: Bloomberg
Два года назад главы России и Китая — Владимир Путин и Си Цзиньпин — провозгласили «безграничное» партнерство. Данные по торговым потокам показывают, что две страны находят способы обмениваться товарами несмотря на международные санкции. Кроме того, мы полагаем, что в процессе данного обмена в Центральной Азии возникает секретная «защитная сеть от санкций» и усиливается экономическая зависимость Москвы от Пекина.
По нашим оценкам, доля китайских товаров в российском импорте выросла примерно с 25% по состоянию до начала СВО до 56% в 2023 году (с учетом поставок через третьи страны). И основной прирост этого показателя обеспечен товарами, которые не запрещены к поставке в РФ.
Что касается секретной «защитной сети от санкций», то под этим термином мы подразумеваем ряд услуг, которые оказывают страны Центральной Азии компаниям и банкам, которые сами не хотят подставляться под риск вторичных санкций. По нашим оценкам, основанным на статистике по экспорту из Китая, а также цифрам по динамике ВВП и обменных курсов валют стран Центральной Азии, Китай мог в прошлом году экспортировать в Россию через региональную «защитную сеть» товаров на $29 млрд.
Таким образом, Россия получает необходимые товары, Китай — новый рынок сбыта, а представители «защитной сети от санкций» — поступления твердой валюты и, возможно, рычаг влияния на Москву. Платой за это выступает риск попадания банков центральноазиатских стран под санкции Запада.
Для США и их союзников все это усложняет обеспечение режима соблюдения санкций.
По нашим оценкам, ключевыми хабами для таких поставок из Китая в Россию выступают Киргизия, Казахстан и Узбекистан. В 2023 году Киргизия импортировала «избыточных» товаров (т. е. товаров, которые не нашли отражения в динамике ее ВВП и обменного курса национальной валюты) на $15 млрд, а Казахстан и Узбекистан — на $6 млрд и $7 млрд соответственно.
Белым — официальный экспорт из Китая в Россию, а голубым, оранжевым, фиолетовым и желтым — неофициальный экспорт из Китая в Россию через Киргизию, Казахстан, Узбекистан и другие страны соответственно в млрд USD. Источник: Bloomberg
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg Economics
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трейдеры уже придумали, как заработать на санкциях против российского алюминия
Новые санкции сближают Россию и Китай
Китай сократил экспорт в Россию из-за угрозы американских санкций
Санкции США мешают усилиям России по ремонту нефтеперерабатывающих заводов
