Нигерийская найра, благодаря двум значительным повышениям процентных ставок, восстановила недавние потери и стала самой успешной валютой в мире за последние недели.
Валюта, которая 11 марта на официальном рынке достигла рекордно низкого уровня по отношению к доллару - N1,625, с тех пор выросла более чем на 26 процентов. В среду она торговалась по цене около N1 284 за доллар.
Два повышения ставки центральным банком, возглавляемым бывшим руководителем Citigroup Олайеми Кардосо, в феврале и марте, были приписаны началу восстановления найры.
На своем последнем заседании в прошлом месяце банк поднял ставки на 2 процентных пункта после резкого повышения на 4 процентных пункта в феврале - первого заседания по установлению ставок с момента начала работы Кардосо на этом посту в сентябре.
"Власти Нигерии успешно создали механику функционирующего [валютного] рынка, - говорит Разия Хан, глава отдела исследований по Африке и Ближнему Востоку Standard Chartered.
Хотя стране не хватало значительного притока долларов, "мы думаем, что отчасти ценовая динамика на нигерийском валютном рынке обусловлена ожиданиями того, что в будущем могут появиться более благоприятные потоки, возможно, Нигерия выпустит еврооблигации или получит финансирование Всемирного банка", - сказала Хан.
Последние успехи знаменуют собой удивительный поворот для валюты, курс которой на черном рынке в феврале упал до 1900 найр за доллар. Две девальвации за восемь месяцев и длительная нехватка ликвидности обвалили валюту более чем на 70 процентов до новых минимумов, что заставило власти и аналитиков задуматься о том, сможет ли она преодолеть отметку в 2000 найр.
Центральный банк Нигерии погасил валютные обязательства на сумму более 7 миллиардов долларов, унаследованные от предыдущей администрации, которые доставляли немало беспокойства бизнесу. Это были суммы, причитающиеся по форвардным контрактам компаниям, которые продавали найру банку в обмен на доллары.
"Высокие процентные ставки способствовали притоку горячих портфельных инвестиций, что помогло поддержать валюту и дало центральному банку возможность вмешаться в ситуацию на рынке", - говорит Бисмарк Реване, экономист и руководитель консалтинговой компании Financial Derivatives, расположенной в Лагосе.
Учитывая, что инфляция достигла почти трехдесятилетнего максимума в 33,2 процента, аналитики прогнозируют, что банк снова повысит ставки на своем следующем заседании в мае, чтобы решить проблему сохраняющихся высоких цен. Повышение процентных ставок может привести к увеличению притока доллара в экономику, что поможет снизить инфляцию. Rewane прогнозирует повышение ставок на 1 процент, в то время как Хан из StanChart видит возможность удержания ставки на текущем уровне 24,75 процента.
Аналитики говорят, что инвесторы воодушевлены действиями центрального банка, ориентированными на рынок, и что частные инвесторы возвращаются. На прошлой неделе Кардозу заявил, что резервы центрального банка пополнились на $600 млн всего за два дня.
Но Хан сказал, что инвесторы, возвращающиеся в Нигерию, - это те, кто уже знаком с рынком, и не было такого ажиотажа, как в Египте после того, как в прошлом месяце он получил пакет мер по спасению и инвестициям в Персидский залив на сумму $55 млрд.
"Интерес к портфелю есть, и он исходит от традиционных оффшорных компаний и тех, кто имеет опыт работы в приграничной Африке", - сказала она. "Пока нет никаких признаков того, что этот интерес особенно велик".
Реване, чья фирма оказывает консультационные услуги инвесторам, сказал, что инвесторы были воодушевлены шагами центрального банка, но добавил: "Люди ищут ясности и последовательности. Картина проясняется, но люди пока не уверены, что существует последовательный комплексный план".
При Кардозу центральный банк неоднократно настаивал на том, что ему нужен валютный рынок "с желанием покупателя и продавца", где цены определяются рыночными силами. На прошлой неделе на весенней встрече МВФ и Всемирного банка он заявил, что представляет себе будущее, в котором центральный банк больше не будет вмешиваться в рынок, за исключением "очень необычных обстоятельств".
Тем не менее, центральный банк возобновил продажу долларов более чем 1500 лицензированным валютным дилерам страны, что позволило повысить ликвидность, но дал им указание не продавать доллары конечным клиентам со спредом выше 1,5%. Питер Скрибанте, старший политэкономист Oxford Economics Africa, назвал этот сценарий "грязным плавающим курсом".
Ралли найры также совпало с сокращением ликвидных резервов центрального банка на 6,5 процента с марта, согласно самым доступным данным банка, что привело к предположениям о том, что банк поддерживал найру больше, чем сообщалось ранее.
Кардозу отверг эти предположения.
«В наши намерения не входит защита найры", - заявил он в Вашингтоне.
"Изменения, которые вы наблюдаете в наших резервах, на самом деле имеют мало или вообще не имеют отношения к защите найры, и это, конечно, не наша цель".
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
Почему доллар вызывает хаос на развивающихся рынках
"Ударные" розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют
