Апрельские данные показывают, что рост цен остается высоким и, вероятно, отложит переход Банка России к смягчению политики до последнего квартала 2024 года. Это имеет смысл — в ближайшие месяцы инфляционные риски возрастут: недавнее похолодание приведет к росту цен на продовольствие, удары беспилотников приведут к росту цен на бензин, в то время как нехватка рабочей силы и урегулирование трансграничной торговли приведут к росту стоимости других товаров.
Мы ожидаем, что инфляция останется в диапазоне 5–6% (SAAR, Seasonally adjusted annual rate — месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12. Показывает текущую динамику, в отличие от накопленной за год инфляции, которая отображает прошлое) до октября, что выше целевого показателя центрального банка в 4%, за исключением резкого повышения индексации коммунальных услуг в июле, что не оставляет возможностей для снижения ставок в этот период.
Рост потребительских цен в апреле вырос до 0,5% в месячном исчислении с 0,39% в марте. Прогноз Bloomberg составлял 0,46%. По оценкам Bloomberg Economics, с учетом сезонных колебаний рост цен в апреле составил около 6% по сравнению с 5,2% в марте.
Продовольственная инфляция выросла до 0,5% в месячном исчислении с 0,2% в марте. Как обычно, цены на продовольствие спровоцировали рост инфляционных ожиданий домохозяйств, которые выросли до 11,7% в мае после четырех месяцев снижения подряд. Это указывает на дополнительные риски для инфляционного давления, если домохозяйства решат увеличить потребление, ожидая роста цен.
«В апреле инфляция в годовом исчислении составила 7,84%, что близко к нашей оценке в 7,83%. Забегая вперед, мы ожидаем, что годовая инфляция в России достигнет пика на уровне около 8,2% в мае, а затем снизится до 5,5% в декабре. Ограничение экспорта топлива, введенное правительством, может помочь снизить рост внутренних цен» — пишет в аналитической заметке Александр Исаков, экономист Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе (ранее он был главным экономистом по России и СНГ в «ВТБ Капитал» и работал в Банке России).
Давление со стороны спроса на товары в России остается умеренным. Источник: Росстат, Банк России, исследование Bloomberg Economics.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Высокая инфляция в США будет препятствовать переизбранию Байдена
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
Реакция курса доллара на данные по инфляции
"Ударные" розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют
