На Уолл-стрит ходят разговоры о надвигающейся рецессии, но сбережения бэби-бумеров предотвратили спад в США.
Это утверждает Эд Ярдени, ветеран рынка, который рассказал, почему он считает, что предсказатели рецессии заблуждаются. Среди основных факторов, которые он перечислил, - растущие расходы этого поколения, усиленные переходом на пенсию.
Рука бэби-бумера держит линию акций. DMP/Getty, Tyler Le/BI
"Самое главное, что поколение бэби-бума начало выходить на пенсию с рекордным чистым состоянием в 76 триллионов долларов", - написал он для Financial Times. "Они тратят деньги на рестораны, круизы, путешествия и здравоохранение. Все эти сферы услуг расширяют свои фонды оплаты труда, что способствует росту реальных доходов и увеличению расходов".
Это опровергает мрачные ожидания грядущего замедления роста потребительского спроса, на которых основывались рассуждения о том, что экономика в конце концов даст трещину.
По словам Ярдени, только в секторе товаров наблюдаются признаки спада роста. Но это после того, как в период пандемийной изоляции произошел труднопреодолимый всплеск покупок; сегодня расходы на товары остаются на рекордно высоком уровне с учетом инфляции.
Это новый взгляд на то, что может предложить послевоенное поколение, учитывая, что пенсионеры часто рассматриваются как источник экономической нагрузки на молодых людей. Учитывая, что каждый год до 2027 года в мире будет насчитываться 4,1 миллиона пенсионеров, некоторые опасаются, что это окажет давление на все сферы экономики - от акций до рынка труда.
Но для Ярдени они - причина отсутствия потребительского спада в последние два года, о чем он писал отдельно в апреле:
"Бэби-бумеры смотрели много "Звездного пути" в 1960-е годы. Они, конечно, приняли близко к сердцу мантру Спока "Живи долго и процветай". Ему следовало бы закончить эту мысль словами "А потом уходи на пенсию и трать все до скончания своих лет"".
Потребление пенсионеров - один из многих факторов, способных предотвратить рецессию, которые Ярдени перечислил в FT.
По его мнению, аналитики были правы, когда изначально ожидали спада, учитывая агрессивный цикл повышения ставок Федеральной резервной системы и мигающие индикаторы рецессии.
Однако проблемы, обычно возникающие в результате жесткой монетарной политики, такие как кредитный кризис и спекулятивный пузырь, в основном преодолены. Хотя в прошлом году возник банковский кризис, экстренного реагирования ФРС оказалось достаточно, чтобы подавить кредитный спад.
Более того, повышение ставок фактически укрепило устойчивость потребителей, поскольку домохозяйства получали большую прибыль по банковским депозитам и фондам денежного рынка.
Между тем, ориентация бэби-бумеров на расходы на услуги, возможно, также деформировала индикаторы, из-за чего ситуация выглядит более мрачной, чем есть на самом деле.
"А как насчет индекса опережающих экономических индикаторов?" сказал Ярдени. "Он работает не так хорошо, потому что сильно перекошен в сторону экономики товаров, которая была относительно слабой, и не дает достаточного веса сектору услуг, который был сильным".
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Business Insider
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
