По данным Macquarie Group, Китай может рассмотреть возможность расширения торгового коридора юаня, поскольку валюта продолжает тестировать более слабую границу внутридневного лимита.
"Риск, который все еще недооценивается, заключается в возможном расширении диапазона, - сказал в интервью Bloomberg Television валютный стратег банка Транг Тхуи Ле. По ее словам, это может способствовать более быстрому ослаблению валюты, что позволит чиновникам стабилизировать курс, но в то же время послужит "очень сильным сигналом для рынка", чтобы он был готов к большей волатильности.
Центральный банк Китая управляет постепенным снижением курса юаня на фоне постоянного укрепления доллара. Курс юаня на континенте может колебаться только на 2% выше и ниже так называемого уровня фиксинга, который центральный банк публикует каждую торговую сессию. Поскольку валюта торгуется близко к слабой границе этого диапазона, это приводит к ее нарушениям.
В последний раз торговый диапазон был расширен в марте 2014 года с 1 %, а до этого удвоен с 0,5 % в апреле 2012 года. До корректировки в мае 2007 года предел составлял всего 0,3%.
Юань торгуется у слабой границы разрешенного диапазона. Источник: Bloomberg
По словам Ле, тенденция ослабления фиксинга является явным признаком намерения политиков ослабить юань. "Проблема с этой стратегией заключается в том, что она поощряет ожидания одностороннего снижения курса, и каждый день спот будет тестировать верхнюю (для доллара) границу диапазона, и им придется проводить больше интервенций", - сказала она.
Ле считает, что в третьем квартале курс юаня к доллару упадет до 7,33, а курс офшорной валюты ослабнет до 7,35. Расхождение между этими двумя показателями может также свидетельствовать о том, что "рынок прислушивается и учитывает возможность расширения коридора".
Что говорят наши стратеги:
Восходящий тренд доллар/юань может ускориться. PBOC, возможно, потребуется расширить внутридневной торговый коридор, чтобы позволить распространить ослабление иены на китайскую валюту. Краткосрочная активность в USD/CNY становится дисфункциональной, поскольку свопы овернайт не могут быть выполнены, потому что подразумеваемая цена выйдет за пределы разрешенного внутридневного диапазона в 2%.
Марк Крэнфилд, стратег Markets Live.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Отток капитала из Китая создает риски ослабления юаня — Bloomberg
Юань может оказаться под ударом из-за расхождения инфляционных трендов в Китае и США
