Индия, вероятно, сделает все возможное, чтобы рупия не отставала от слабеющего китайского юаня, чтобы защитить конкурентоспособность своего экспорта, считают в Barclays Plc.
Снижение курса юаня будет оказывать все большее давление на Индию, учитывая растущий дефицит торгового баланса южноазиатского государства с Китаем и растущее сходство экспортных профилей экономики двух стран, пишут в аналитической записке аналитики Barclays, включая Митула Котеча и Лемона Чжана из Сингапура.
«Движения валютной пары CNH/INR гораздо важнее с точки зрения Индии, чем с точки зрения Китая», - отмечают аналитики. «Резкое ухудшение торгового дефицита Индии с Китаем и ее гораздо меньшее проникновение в мировую торговлю подчеркивают, почему Индия не может позволить китайской валюте ослабнуть несоразмерно сильнее, чем индийской, без ущерба для торговых перспектив Индии».
В этом году оффшорный юань упал примерно на 2,1% по отношению к доллару, в то время как рупия снизилась на 0,5%. Однако большая часть разницы в этих движениях пришлась на начало года, и с тех пор кросс CNH/INR остается в относительно узком диапазоне.
«В ближайшие месяцы Индия будет уделять все больше внимания курсу INR по отношению к CNY», - пишут аналитики Barclays. «Мы считаем, что РБИ не позволит INR выйти из узкого диапазона по отношению к CNY, установившегося в этом году, на фоне стремления Индии наверстать упущенное на фронте экспорта продукции обрабатывающей промышленности».
Длинная позиция по рупии против офшорного юаня предлагает положительный кэрри, но направленный выигрыш с точки зрения спота (игра на разнице курсов валют — прим. ProFinance.ru), скорее всего, будет ограничен, поскольку Индия вряд ли допустит значительное отклонение от текущего диапазона, пишут они.
Barclays ожидает, что пара CNH/INR будет торговаться в диапазоне около 11,50 в ближайшие недели, говорится в записке. В пятницу валютная пара торговалась на уровне 11,4869, упав на 1,7% в этом году.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
