На прошлой неделе потребители нефти предприняли одну из крупнейших за всю историю наблюдений мер по хеджированию, когда цены ненадолго упали ниже 70 долларов за баррель.
Количество длинных контрактов, которыми располагают своп-дилеры на мировой эталон Brent, на прошлой неделе выросло почти на 50 000 лотов, что является самым большим показателем с марта 2023 года и третьим по величине увеличением за всю историю. По европейскому эталону дизельного топлива объем длинных контрактов своп-дилеров был максимальным с 2020 года.
Длинные позиции дилеров по свопам на газойль резко возросли. Движение является признаком возросшей активности хеджирования со стороны потребителей нефти. Дилер ICE Gasoil Swap Longs. Блумберг. Источник: ICE
Позиции своп-дилеров часто рассматриваются как косвенный показатель хеджирования промышленных потребителей, таких как авиакомпании и судоходные компании. Они показывают, как банки и другие дилеры управляют рисками, которые они принимают на себя в ходе внебиржевых сделок.
Потребители обычно покупают деривативы, которые приносят выгоду, если цены в дальнейшем вырастут. Выгода состоит в том, чтобы зафиксировать затраты здесь и сейчас вместо того, чтобы брать на себя риски убытков от роста реальных счетов за топливо в случае резких скачков стоимости.
Когда в 2020 году разразилась пандемия, многие потеряли миллиарды долларов на этих позициях. Им понадобились годы в течение которых поездки возвращались в нормальное русло, чтобы снова вернуться к стратегии хеджирования.
По словам Ники Фергюсон, руководителя отдела количественных исследований Energy Aspects Ltd., внебиржевые сделки с деривативами и потоки свопов свидетельствуют о значительных объемах потребительских покупок за последние пару недель.
Трейдеры и брокеры говорят, что активность потребителей значительно возросла после падения цен до самого низкого уровня с 2021 года. В отличие от этого, потоки от производителей были гораздо более ограниченными, добавили они.
Масштаб потребительских потоков также проявился в движении ценовой кривой. На прошлой неделе несколько срочных спредов с более длинными сроками погашения ненадолго погрузились в структуру контанго, поскольку потребительские покупки привели к тому, что цены дальних поставок падали медленнее, чем цены в передней части кривой.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Нефть выходит из узкого торгового диапазона на фоне роста опасений по поводу рецессии
Уже скоро цены на нефть могут упасть до 60 долларов — Gunvor и Trafigura
