Goldman Sachs делает ставку на то, что фунт стерлингов станет одним из крупнейших бенефициаров продолжительного ослабления доллара после снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США.
Банк, который с начала года придерживается «бычьих» взглядов на британскую валюту, считает, что через 12 месяцев она достигнет отметки 1,40 доллара по сравнению с 1,32 доллара ранее. Это уровень, который в последний раз наблюдался в 2021 году, является одним из самых высоких в прогнозах на Уолл-стрит.
Этот прогноз основан на нежелании Банка Англии ускорять темпы снижения процентных ставок, в то время как его коллеги в США и еврозоне смягчают ДКП более агрессивно, чтобы поддержать свои экономики. В то время как многие стратеги и инвесторы считают, что в конечном итоге Банку Англии придется наверстывать упущенное при снижении ставок, Goldman утверждает, что темпы роста экономики Великобритании по-прежнему высоки.
«Поддержку стерлингу оказывают как его высокая корреляция с рисковыми активами, так и устойчивые темпы роста экономики и терпеливый Банк Англии», - пишут в своей записке стратеги Goldman, включая Камакшью Триведи. «Рынки переоценили риск рецессии в США, что благоприятно сказалось на рисковых активах и проциклических валютах, таких как стерлинг».
Контраст между позицией Банка Англии и его коллег был очевиден на прошлой неделе, когда британские политики удержали ставки на прежнем уровне и не сигнализировали о необходимости смягчения ДКП. За день до этого ФРС начала свой цикл снижения ставок с чрезмерного сокращения на полпункта.
Это расхождение довело рост фунта до 4,5% в этом году, что сделало его самой успешной валютой группы 10. Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что к концу третьего квартала 2025 года курс фунта вырастет до 1,34 доллара с нынешних 1,33 доллара.
Еще одним препятствием для роста фунта является позиционирование: по данным CFTC, хедж-фонды и другие инвесторы с кредитным плечом держат наибольшее количество длинных контрактов с 2014 года. Но Goldman считает, что это недостаточное препятствие, чтобы положить конец ралли стерлинга.
В выходные банк пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по доллару против целого ряда валют, включая японскую иену, евро, швейцарский франк и китайский юань. Теперь он прогнозирует, что юань укрепится до 7,15 за доллар в ближайшие три месяца по сравнению с 7,35 ранее.
Хотя стратеги заявили, что «исключительность» доллара уменьшилась, они предостерегли от ставок на то, что доллар будет резко падать в дальнейшем.
«Этот баланс должен повлечь за собой ослабление доллара со временем, но мы все еще ожидаем, что это будет постепенный и неравномерный процесс», - написали они. «Мы также по-прежнему считаем, что дороговизна доллара не будет устранена быстро или легко, но планка немного снизилась».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Почему Федеральный резерв решился на значительное снижение процентной ставки
Евро выходит победителем из рыночных потрясений
Morgan Stanley советует играть на повышение доллара до паритета с евро
