Азиатские валюты и акции растут на фоне стимулов. Источник: Bloomberg
В начале недели глава центрального банка Пан Гуншэн представил одну из самых смелых политических кампаний Китая за последние десятилетия. Теперь инвесторы рассчитывают, что правительство последует тем же путем и введет фискальные меры для оживления крупнейшей экономики Азии. Если эти надежды оправдаются, интерес к риску, пронизывающий глобальные рынки, вероятно, еще больше усилится.
Среди инвесторов растет уверенность в том, что рынки Китая, возможно, наконец-то начнут устойчиво восстанавливаться после нескольких лет спада, вызванного замедлением роста и затяжным кризисом на рынке недвижимости. Однако эксперты отмечают, что аналогичные ралли в прошлом были недолговечными, поскольку внимание быстро переключалось обратно на экономические проблемы страны.
«Мы действительно думаем, что будет продолжение стимулирующих мер», — сказала Шамайла Хан, глава отдела ценных бумаг с фиксированным доходом на развивающихся рынках и в Азиатско-Тихоокеанском регионе в UBS Asset Management. «Следующий пакет, вероятно, будет фискальным, и это позитивно для азиатских валют, это позитивно для сырьевых товаров», — добавила она.
Последние усилия Пекина спровоцировали резкий рост спроса на активы, связанные с Китаем, включая австралийский доллар, бразильский реал, тайский бат и промышленные металлы. Акции развивающихся рынков достигли максимальных уровней за два с половиной года, чему частично способствовали ожидания очередного значительного снижения процентных ставок в США.
«Фискальное продолжение будет ключевым», — написали экономисты BNP Paribas SA, включая Жаклин Ронг, в записке. «Последние меры превзошли наши ожидания и в сочетании с поддерживающими мерами на рынке недвижимости и акций должны увеличить интерес к риску, особенно учитывая, насколько низкими были рыночные ожидания».
Джонатан Пайнс, глава отдела Азии за исключением Японии в Federated Hermes, описал пакет как «многоаспектный, сильный» подход, который подчеркивает серьезность правительства в решении проблем Китая. Джун Бей Лю из хедж-фонда Tribeca Investment Partners Pty сказала, что бизнес в Китае сейчас настроен очень оптимистично.
Следующие несколько дней покажут, продолжится ли ралли.
Власти могут объявить о дополнительных фискальных мерах перед заседанием Политбюро под руководством президента Си Цзиньпина. Эта встреча будет последней перед ежегодным отпуском для политиков. Возможные меры включают дополнительное финансирование для выкупа непроданных домов и увеличение расходов на социальное обеспечение. Министерство финансов также может подтолкнуть местные правительства к выпуску большего количества облигаций для увеличения расходов на инфраструктуру.
Некоторые обозреватели рынка призывают к осторожности, отмечая, что на горизонте есть риски. К ним относятся предстоящие президентские выборы в США и угрозы новых тарифов, если Дональд Трамп победит. Обострение торговых напряженностей может снова ослабить спрос на рисковые активы.
Timefolio Asset Management Co. и Magellan Investments Holding Ltd. отмечают, что сохраняются и другие проблемы, включая слабый спрос, проблемы на рынке недвижимости Китая и дефляционную спираль. На данный момент у ралли на рисковых активах может быть потенциал для продолжения.
«Это краткосрочный, легитимный сигнал для покупки рисковых активов», — сказал Джордж Бубурас, глава отдела исследований в хедж-фонде K2 Asset Management. «Ралли будет продолжаться до тех пор, пока не потребуется еще одна масштабная мера. От Китая нужно гораздо больше».
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Акции повсеместно растут на китайских новостях
Центробанк Китая ввел беспрецедентные меры для поддержки экономики
