18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





11.10.24 09:54

ЕЦБ будет снижать ставки быстрее, чтобы поддержать экономику — прогнозы аналитиков

В ближайшие месяцы европейский центральный банк ускорит снижение процентных ставок, чтобы поддержать экономику. Аналитики, опрошенные редакцией Bloomberg, считают, что к концу 2025 года регулятор доведет стоимость заимствований до уровней, которые больше не ограничивают спрос

FIG.1

Прогнозы по темпам снижения ставки ЕЦБ. Источник: опросы экономистов Bloomberg, проведенные 4-9 октября и 30 августа — 4 сентября


Инфляция сейчас немного ниже целевого показателя в 2%, поэтому аналитики ожидают, что ЕЦБ снизит свою депозитную ставку на четверть пункта на следующей неделе и продолжит этот сценарий на каждом заседании до марта. Затем респонденты прогнозируют еще два снижения — в июне и декабре — что приведет базовую ставку к 2%.

Почти половина считает, что к этому моменту ставки будут на нейтральном уровне, при этом около 40% опрошенных ожидают, что они будут довольно низкими, чтобы стимулировать экономический рост. Предыдущий опрос предсказывал, что цикл ЕЦБ завершится на уровне 2.5% в сентябре 2025 года.

Изменение ожиданий отражает аналогичную перекалибровку финансовых рынков: инвесторы реагируют на данные, указывающие на более шаткую экономику и более быструю дезинфляцию в 20 странах еврозоны. Тем временем Федеральная резервная система начала кампанию по смягчению денежно-кредитной политики с увеличенного полупроцентного шага.


«ЕЦБ достиг высокого уровня уверенности в достижении целевого показателя 2% быстрее, чем ожидалось, что соответствует более быстрому снижению ставок в краткосрочной перспективе», — считают Хуго Ле Дамани и Франсуа Кабо из AXA Investment Managers. «Но это не означает, что они опустят ее ниже 2%, им придется управлять среднесрочными ожиданиями, чтобы избежать надежд на слишком глубокое снижение».


Денежные рынки по-прежнему ожидают, что ЕЦБ снизит ставки на четверть пункта на следующей неделе, их уверенность в последующем снижении в декабре ослабла. Ожидания конечной ставки также выросли: трейдеры теперь видят ее выше 2% к концу следующего года по сравнению с 1,75% неделю назад.


«Лагард, несомненно, получит много вопросов о следующих шагах на пресс-конференции. Вероятно, она продолжит подчеркивать, что ЕЦБ полностью зависит от данных и на каждом заседании действует в зависимости от обстоятельств. Однако еще одно снижение в декабре кажется весьма вероятным», — Дэвид Пауэлл, старший экономист Bloomberg по еврозоне.


Около 65% респондентов опроса ожидают, что ЕЦБ в следующий четверг повторит намерение сохранять политику «достаточно ограничительной» так долго, как это необходимо для достижения инфляцией уровня 2% в среднесрочной перспективе и сохранения ее на этом уровне. В сентябре рост цен замедлился до 1,8%. Это самый низкий показатель с 2021 года. Однако официальные лица предупредили, что он снова поползет вверх в ближайшие месяцы, поскольку давление в секторе услуг продолжает сохраняться.


«Учитывая продолжающийся высокий рост заработной платы и все еще напряженный рынок труда, а также неопределенность в отношении переоценки статей услуг в следующем году, мы думаем, что ЕЦБ сохранит осторожный подход», — сказал Фабио Бальбони из HSBC. «Даже если мы ожидаем, что ЕЦБ ускорит темп снижения ставок на следующих нескольких заседаниях, непонятно, где она закрепится в следующем году».


Рост и инфляция в еврозоне могут быть ниже, чем предполагалось

FIG.5

Источник: опрос экономистов Bloomberg, проведенный 4-9 октября

Прогнозы ЕЦБ в прошлом месяце показали, что целевой показатель инфляции будет достигнут в последнем квартале 2025 года. С тех пор, по словам экономистов, начали накапливаться риски снижения. Небольшое большинство — 55% — считает, что недостижение этого уровня в среднесрочной перспективе теперь представляет большую опасность, чем его превышение.

Однако многие респонденты подчеркивают, что возвращение к 2% еще не гарантировано.

Рынок труда показывает признаки ослабления, безработица остается на рекордно низком уровне. Заработная плата также продолжает расти здоровыми темпами, а работники государственного сектора Германии требуют повышения на 8%, даже когда экономика страны сокращается второй год подряд. Это говорит о том, что снизить давление на рынке труда будет непросто.


«Главная проблема ЕЦБ в том, что ему приходится одновременно управлять рисками снижения роста — которые усилились — и бороться с устойчивым инфляционным давлением из-за роста заработной платы», — сказал Билл Дивини, старший экономист по еврозоне в ABN Amro. «Но баланс рисков, похоже, склонился в сторону беспокойства о росте».


Геополитика и выборы в США остаются крупнейшими рисками для экономики еврозоны

FIG.3

Источник: опрос экономистов Bloomberg, проведенный 4-9 октября

Действительно, надежда на восстановление расходов домохозяйств и инвестиций, а также на оживление мировой торговли, угасает. И в дополнение к этому, респонденты опроса видят крупнейшие экономические риски для Европы, исходящие от геополитической напряженности и потенциального возвращения Дональда Трампа на пост президента США.

В свете этого главный специалист по рискам AlphaTerra Capital Андреас Кутрас считает, что ЕЦБ «отстает от кривой». Он входит в 49% экономистов, которые прогнозируют, что ставки к концу 2025 года не будут ни стимулировать, ни ограничивать экономику. Большинство видит нейтральную ставку — которую можно только оценить и нельзя измерить — между 2% и 2,25%.

К концу 2025 года процентные ставки ЕЦБ будут...

FIG.4

Источник: опрос экономистов Bloomberg, проведенный 4-9 октября

Хрупкость экономики еврозоны «поддерживает аргументы в пользу более быстрого темпа смягчения», — сказал Деннис Шен, экономист Scope Ratings. Но существуют «значительные неопределенности» за пределами следующей недели. В США это траектория экономики, как будет действовать ФРС и кто будет занимать Белый дом. В других местах эскалация напряженности на Ближнем Востоке может подстегнуть цены на энергоносители.

«Инфляция еще не побеждена», — сказал Шен. «Это должно заставить ЕЦБ занять осторожную позицию в отношении своих решений о снижении ставок».

Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Германию ждет экономический спад по итогам 2024 года — новый прогноз правительства

Китай наносит ответный удар по ЕС: бренди, свинина, молоко и крупные авто с ДВС

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

11.10.24 09:21  |  Рынок нефти ждет израильский ответ Ирану 11.10.24 10:15  |  Илон Маск представил роботакси Tesla Cybercab
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Получение и обработка данных -  

Устанавливаемый терминал и API

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·