График цен на золото интервалами в 1 день
В пятницу, 18 октября, цена золота впервые поднялась выше 2700 долларов за унцию, в результате недельный прирост составил почти 2%. Это примерно в четыре раза превышает рост индекса S&P 500 (+0,5%) на этой неделе. Пять из последних шести недель золото завершило ростом стоимости.
Котировки драгоценного металла недавно восстановили позитивную динамику. А именно после того, как Федеральная резервная система начала цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ставку на полпроцента в сентябре.
Однако последний цикл роста произошел, несмотря на восстановление доходности казначейских облигаций и укрепление доллара США, что, как можно ожидать, поднимет ветер в золотые паруса. Более высокая доходность, как правило, делает золото менее привлекательным, поскольку желтый металл не приносит перманентной прибыли, как купоны облигаций или дивиденды акций. Сильный доллар также оказывает негативное влияние на цену, поскольку золото преимущественно котируется в валюте США, поэтому более дорогой USD — дороже золото для покупателей не из США.
«Есть тревожные признаки, которые мы пытаемся расшифровать», — отметил Эндрю Бреннер из NatAlliance Securities. «Почему золото достигло рекордно высокого уровня, когда доллар укрепляется?»
Тим Хейс, главный глобальный инвестиционный стратег Ned Davis Research, указал на несколько факторов, которые могут обуславливать рост цен на драгоценный металл.
Реакция на рынке ценных бумаг свидетельствует о том, что «инвесторы скептически относятся к тому, что повышение ставок продолжится», — написал Хейс, имея в виду совокупную доходность облигаций по всему миру.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,08% с примерно 3,7% за последний месяц, а индекс доллара прибавил за тот же период почти 3%.
Тем не менее, как отметил Хейс, ожидаемая динамика доходности будет снижаться в течение следующего года. Такими ожиданиями руководствуется рынок.
«Также можно предположить, что тенденции доходности облигаций не стали неблагоприятными для золота, поскольку спред между доходностью 10-летних и трехмесячных казначейских облигаций США еще не вышел из своего „плоского или инверсионного“ режима, при котором золото дорожало на 23% в год за последние 20 лет, опережая другие классы активов», — добавил он.
На самом деле, и рост доходностей трежерис и укрепление доллара происходят, когда трейдеры ожидают дальнейшего снижения ставок ФРС. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 88% оценивает снижение ставки ФРС в ноябре. Затем вероятность декабрьского снижения оценивается в 76%.
К тому же спрос на золото получает поддержку со стороны острой геополитической ситуации в мире, а также со стороны неопределенности результатов президентских выборов в США. Опросы показывают, что шансы победы Трампа выше, чем у Харрис. Инвесторы считают, что президентсво республиканского кандидата будет позитивным для цен на золото, поэтому в моменте в котировках золота может наблюдаться спекулятивная игра (покупка), которая в инвестиционном обиходе получила термин «ралли Трампа».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам CNBC.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Золото достигло абсолютного максимума
Цены на золото достигли рекордно высокого уровня
Аналитики видят возможность для роста золота до $3 000 к следующему году
