За неделю до решения центрального банка инфляция перестала замедляться. Источник: Министерство экономики, Bloomberg
Согласно прогнозам экономистов центральный банк поднимет базовую ставку на предстоящем заседании до 20%. Только два из 11 аналитиков предположили, что ставка останется на уровне 19%, а некоторые не исключают возможность и более значительного повышения.
«Банку России необходимо восстановить доверие, поскольку сейчас его уверения в том, что инфляция снизится до 4%-4,5% в следующем году, звучит как пустые обещания», — отметила Татьяна Орлова из Oxford Economics, которая ожидает, что банк повысит ставку до 21% на фоне роста государственных расходов, запланированного повышения тарифов на коммунальные услуги и ослабления рубля.
Инфляционные ожидания, ключевой показатель для регулятора, продолжают расти. В октябре они достигли 13,4% по сравнению с 12,5% в предыдущем месяце. Хотя центральный банк обязался приблизить инфляцию к целевому уровню в 4% в следующем году, он, вероятно, не достигнет этой цели в пятый раз подряд к концу 2024 года.
Последний прогноз инфляции банка на этот год в диапазоне 6,5%-7%, вероятно, будет пересмотрен в сторону повышения на заседании в пятницу. Глава банка Эльвира Набиуллина должна провести брифинг в 15:00 по московскому времени. \\
Повышение ставок не может сдержать рост цен в России
Рост цен ускорился в сентябре до 0,5% в месячном исчислении с 0,2% в августе, согласно данным Федеральной службы статистики. Годовая инфляция снизилась до 8,63% с 9,05%, но аналитики Банка России предупредили, что любое дополнительное замедление будет ограничено из-за более высоких, чем ожидалось, государственных расходов и повышения тарифов.
Министерство финансов, вероятно, потратит 1.5 трлн рублей ($15ю5 млрд) сверх бюджетного плана в оставшейся части года, стремясь покрыть дополнительные военные нужды, а также дополнительные расходы, связанные с субсидированием кредитования. Министерство почти удвоило прогноз бюджетного дефицита на этот год с первоначальных 0.9% ВВП.
Денежно-кредитная политика должна компенсировать давление на инфляцию, вызванное увеличением государственных расходов, а также предложенным повышением тарифов, говорится в октябрьском отчете центрального банка. Существует высокая вероятность того, что потребуется дальнейшее ужесточение для возвращения инфляции к целевому уровню, отмечается в документе.
«Повышения ставок до сих пор не смогли охладить инфляцию в России. Банк России, вероятно, повысит ключевую ставку до 20% на заседании 25 октября и подчеркнет свою готовность поднять ставку еще выше, если это потребуется для возвращения инфляции к целевому уровню 4%. Хотя эскалация конфликта на Украине или бремя санкций могут подтолкнуть ключевую ставку к 25%, мы не думаем, что она достигнет такого уровня. Мы предполагаем, что она, скорее всего, достигнет пика на уровне 21% в конце этого года», — Алекс Исаков, экономист Bloomberg по России.
Как отметил Олег Кузьмин, экономист Renaissance Capital в Москве, как бюджетные планы, так и введение тарифов в 2025 году сами по себе обеспечат «достаточные основания для более значительного повышения», чем увеличение на 1 процентный пункт в сентябре. Он прогнозировал повышение ставки до 20% как базовый сценарий, но отметил, что существует «значительный риск», что политики могут поднять ее до 21% за один раз, и в любом случае повышение ставок, вероятно, продолжится в декабре.
Центральный банк более чем вдвое повысил ключевую ставку до 20% на экстренном заседании в первые дни после того, как начался военный конфликт на Украине в феврале 2022 года. Политики быстро возобновили смягчение, прежде чем почти на год остановились на уровне 7,5%, а затем начали ужесточение в июле 2023 года.
«Банк России, похоже, единственный, кто все еще заботится об инфляции, в то время как у правительства явно другие приоритеты», — сказала Орлова. «Но если инфляция останется упорно высокой, публично обвинят в этом именно центральный банк и его руководство».
Подготовлено Profinance.ru по материалам
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
