Возвращение Дональда Трампа и контроль республиканцев в Сенате заставили американских банкиров, финансовых магнатов и других руководителей финансовых служб с нетерпением ждать возможности отмены регулирования, появления новых финансовых продуктов и ухода агрессивных контролёров администрации Байдена.
Трейдер Майкл Каполино на Нью-Йоркской фондовой бирже. Банковский компонент S&P 500 достиг исторического максимума в среду © Timothy A Clary/AFP/Getty Images
Компании ожидают кадровых перестановок в руководстве ключевых агентств, а в Конгрессе будет принят более либеральный подход ко всему: от требований к капиталу банков до поглощений и правил защиты прав потребителей в сфере финансовых услуг.
Трамп не объявил, кто займёт ключевые финансовые должности в его администрации. Однако традиционно руководители регулирующих агентств США меняются вместе с президентом, и финансовые службы возлагают большие надежды на то, что он назначит кандидатов, которые будут более дружественны к отрасли, как он это сделал после победы на своём первом сроке в 2016 году.
Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, стал объектом критики со стороны многих участников отрасли после того, как возглавил масштабную регуляторную кампанию, вызвавшую яростное сопротивление и обвинения (которые он всегда отвергал) в превышении полномочий.
Хотя некоторые из его планов уже были отменены из-за судебных исков, теперь финансовые руководители считают, что республиканцы, скорее всего, изменят многие правила, введённые SEC и другими надзорными органами, а также откажутся от некоторых спорных предложений, которые находятся на рассмотрении или оспариваются в судах.
«Мы хотим перевернуть страницу… и исправить ущерб, нанесённый годами правления Генслера», — сказал Брайан Корбетт, генеральный директор Ассоциации управляемых фондов, которая оспаривает в суде несколько правил Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Меры Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), которые были предложены, но ещё не приняты, фактически «мёртвы», считает Марк Эловиц, партнёр юридической фирмы Schulte Roth & Zabel.
SEC отказалась от комментариев.
Более спокойное отношение к сложным слияниям и поглощениям может спровоцировать волну заключения сделок, считает Майкл Нэгл из Bloomberg.
Лоббисты отрасли предупреждают, что Трамп может изменить свой подход к выбору высших финансовых должностей.
Однако в отрасли обсуждаются такие кандидатуры, как Дэн Галлахер, бывший комиссар SEC, ныне работающий в Robinhood, и Хестер Пирс, действующий комиссар, которых называют возможными председателями регулятора.
Некоторые банкиры надеются, что Рэнди Куорлз вернётся в Федеральный резерв в качестве главы надзора; Джонатан Гулд, партнёр Jones Day, является потенциальным кандидатом на должность контролёра денежного обращения; а Трэвис Хилл, как считается, находится в выигрышной позиции в Федеральной корпорации страхования депозитов, где он занимает должность заместителя председателя.
«Мы начинаем с того, что любой кандидат, которого они выберут [на ключевые государственные должности], будет лучше, чем существующее положение вещей», — сказал один из банковских лоббистов.
В Сенате республиканец из Флориды Тим Скотт претендует на пост председателя банковского комитета Сената. Он выступает за смягчение правил краудфандинга, предоставление розничным инвесторам большего доступа к некотируемым активам, таким как частный кредит, и установление более жёстких требований для SEC для обоснования новых правил.
Пол О'Брайен, попечитель Пенсионной системы Вайоминга стоимостью 11,2 миллиарда долларов, сказал: «Если вы занимаетесь инвестированием или инвестированием денег других людей или продажей инвестиционных продуктов, вам нужна уверенность в том, какими будут правила. И я думаю, что сейчас у нас есть большая уверенность в том, какими будут правила».
Лоббисты говорят, что самая большая разница может заключаться в тоне. Белый дом президента Джо Байдена рекламировал свой жёсткий подход к бизнесу, в то время как первая администрация Трампа была гораздо более заинтересована в том, чтобы привлечь отрасль на свою сторону.
Джек Инглис, генеральный директор Ассоциации альтернативного управления инвестициями, заявил: «Мы ожидаем, что подход администрации к финансовому регулированию будет гораздо более сдержанным и целенаправленным… особенно когда речь идёт о повестке дня Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)».
Банки, которые изо всех сил боролись с попытками повысить свои требования к капиталу, чувствуют победу. Хотя предложения уже были смягчены после плодотворных лоббистских усилий крупнейших кредиторов США, некоторые банкиры считают, что назначенцы Трампа в банковские агентства могут полностью отказаться от так называемого режима эндшпиля Базеля III.
Майк Майо, банковский аналитик Wells Fargo, сказал: «Это переломный момент, реальный переломный момент. Если бы я предвосхитил мантру новой администрации, это была бы «устойчивость с эффективностью», а не просто «устойчивость любой ценой».
Вероятно, новая администрация будет более благосклонно относиться к слияниям и поглощениям в финансовом секторе, что может привести к консолидации и, возможно, увеличению прибыли.
В среду акции банков из индекса S&P 500 достигли исторического максимума, а индекс региональных банков KBW вырос более чем на 12%. Акции Capital One и Discover, которые стремятся объединиться, чтобы составить конкуренцию крупным компаниям, выпускающим кредитные карты, выросли более чем на 13% каждая.
Джейсон Голдберг, аналитик Barclays, отметил: «Это похоже на то, что мы наблюдали в 2016 году. Акции банков продолжали демонстрировать более высокую динамику по сравнению с остальным рынком даже после роста, который мы видели в первый день».
Более спокойное отношение к сложным сделкам по слияниям и поглощениям, чем у нынешних руководителей антимонопольного ведомства Лины Хан и Джонатана Кантера, может привести к увеличению количества сделок, что, в свою очередь, может способствовать росту доходов инвестиционных банков и придать новый импульс развитию рынка прямых инвестиций.
Акции частных инвестиционных групп Apollo, Carlyle и KKR выросли на 8–10% в среду. Рост был частично обусловлен ожиданиями управляющих финансами, что администрация Трампа упростит продажу альтернативных инвестиций, включая частный капитал, частный кредит и криптовалюты, индивидуальным инвесторам.
Кроме того, компании воодушевлены потенциальным возобновлением налоговых льгот, обещанных Трампом. «С учётом того, что, похоже, будет однопартийный контроль, это означает гораздо более благоприятную для роста налоговую политику. Это хорошо для частного капитала», — сказал Дрю Мэлони, генеральный директор Американского инвестиционного совета, лоббирующего интересы индустрии частного капитала.
Европейский посредник сообщил, что несколько клиентов обратились к нему после объявления о победе Трампа в среду, чтобы изучить возможные приобретения в США.
«Генеральные директора понимают, что для роста в крупнейшей экономике мира необходимо присутствие здесь, и приобретение — это самый быстрый путь», — сказал банкир.
Однако некоторые участники рынка сомневаются, поскольку вице-президент Дж. Д. Вэнс, который вступает в должность, положительно отзывался о некоторых планах Хана. Кроме того, послужной список Трампа неоднозначен — он пытался заблокировать приобретение AT&T компанией Time Warner из-за своей враждебности к CNN и недавно пообещал предотвратить приобретение US Steel компанией Nippon Steel.
На фоне стремительного роста акций финансового сектора некоторые участники рынка и наблюдатели предупреждают о возможных проблемах.
Во время предвыборной кампании Трамп упомянул о возможности ограничения процентных ставок по кредитным картам, что может негативно сказаться на прибыли банков. Кроме того, некоторые республиканцы стремятся ограничить возможности финансовых групп учитывать влияние экологических и социальных факторов, что усложнит принятие решений о кредитовании и инвестировании.
Ведущие финансовые регуляторы мира предупреждают, что политика Трампа по дерегулированию может подорвать и без того слабые усилия по поддержанию глобального набора правил для финансовой системы и ослабить защиту от нового кризиса.
Клаас Кнот, глава Совета по финансовой стабильности, созданного странами G20 для координации разработки финансовых правил после банковского кризиса 2008 года, заявил на мероприятии в Нью-Йорке в прошлом месяце, что раскол глобального сотрудничества «станет очень опасной точкой для мира».
«Если бы завтра у нас случился подобный кризис, мы бы все объединились и действовали так же, как в 2009 году? Или же мы бы обвиняли друг друга и действовали разрозненно?» — задался вопросом Кнот.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Курс доллара молниеносно растет на фоне сокрушительной победы Трампат
Фьючерсы на американские акции выросли после заявления Трампа о победе
Что будет означать Трамп 2.0 для Украины, торговли, мигрантов, изменения климата и электромобилей?
