18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





12.11.24 11:19

Грядут большие перемены для доллара и развивающихся рынков

Если Трамп введет более высокие пошлины, привязка юаня к валюте США окажется под давлением

Выборы в США могут стать отправной точкой для значительного роста курса доллара, но рынки пока не осознают этого.

После победы Дональда Трампа в 2016 году рынки не могут понять, что будет дальше, и поэтому делают откат в ценовом действии. Ожидания более мягкой фискальной политики повышают ожидания роста, стимулируя фондовый рынок. В то же время растущие процентные ставки США по отношению к другим странам поддерживают доллар.

Однако если избранный президент продолжит вводить тарифы, то произойдут более масштабные изменения. В 2018 году, когда США ввели тарифы на половину своего импорта из Китая, юань упал на 10% по отношению к доллару, что было почти компенсацией один к одному. В результате цены на импорт в США, деноминированные в долларах, почти не изменились, а тарифы мало что сделали для нарушения равновесия низкой инфляции до пандемии COVID-19.

Урок из этого эпизода заключается в том, что рынки рассматривают тарифы как неблагоприятный шок от условий торговли: валюта страны, на которую наложены тарифы, падает, чтобы компенсировать удар по конкурентоспособности.

Если США введут дополнительные и, возможно, более высокие пошлины, то девальвация юаня станет неизбежной. Это связано с тем, что Китай исторически боролся с оттоком капитала, когда ожидания девальвации овладевали его населением. Когда это произошло в 2015 и 2016 годах, это вызвало большой отток, который стоил Китаю 1 трлн долларов официальных валютных резервов.

Возможно, с тех пор ограничения на потоки капитала ужесточились, но главный урок из этого эпизода — допустить первоначальное, значительное падение юаня, чтобы домохозяйства не могли заранее запустить обесценивание. Чем больше тарифы США, тем важнее становится это обоснование.

Возьмём, например, 60% тариф на весь импорт из Китая, о котором говорил избранный президент во время своей кампании. С учётом уже действующих с 2018 года тарифов это может потребовать 50% падения юаня по отношению к доллару, чтобы сохранить стабильные цены на импорт в США. Даже если Китай введёт ответные тарифы, которые сократят это число, масштаб необходимого обесценивания юаня, вероятно, будет беспрецедентным.

Для других развивающихся рынков такое значительное обесценивание станет серьёзным ударом. Валюты всей Азии упадут вместе с юанем. Это, в свою очередь, потянет вниз валюты развивающихся рынков в других местах. Цены на сырьё также упадут по двум причинам. Во-первых, рынки увидят тарифную войну и всю сопутствующую ей нестабильность как негатив для мирового роста. Во-вторых, мировая торговля ведётся в долларах, что означает, что развивающиеся рынки теряют покупательную способность, когда доллар растёт. Финансовые условия ужесточатся, что также окажет давление на сырьевые товары. Это только усилит девальвационное давление на валюты экспортёров сырьевых товаров.

FIG.1

В такой ситуации большое количество привязок к доллару на развивающихся рынках особенно уязвимо. Давление обесценивания станет интенсивным, и многие привязки будут подвержены риску взрывной девальвации. Известные примеры включают Аргентину, Египет и Турцию.

Во всех этих случаях урок один и тот же: сейчас не лучшее время для привязки к доллару. У США больше фискального пространства, чем у любой другой страны, и они, похоже, полны решимости его использовать. Это положительно для доллара. Тарифы — это лишь одно из проявлений деглобализации, процесса, который смещает рост с развивающихся рынков обратно в США. Это также положительно для доллара.

Наконец, повышенный геополитический риск делает цены на сырьё более волатильными, увеличивая частоту экономических потрясений. Это делает полностью гибкие валютные курсы сейчас более ценными, чем в прошлом.

Хорошая новость заключается в том, что политический рецепт для развивающихся рынков ясен: позвольте вашему обменному курсу свободно плавать и действовать в качестве компенсации того, что может стать очень крупным внешним шоком. Возражение против этой идеи заключается в том, что большие девальвации могут усилить инфляцию, но центральные банки на развивающихся рынках стали лучше справляться с этим. Они в основном лучше справились с инфляционным шоком COVID, чем их коллеги из G10, повысив процентные ставки раньше и быстрее.

Плохая новость заключается в том, что ещё один значительный скачок доллара может нанести долгосрочный ущерб рынкам долга в местной валюте на развивающихся рынках.

Эти экономики уже пострадали, поскольку огромный рост доллара за последнее десятилетие уничтожил доходы иностранных инвесторов при конвертации обратно в их родные валюты. Ещё один значительный рост доллара ещё больше повредит этому классу активов и подтолкнёт процентные ставки на развивающихся рынках. Это делает для этих экономик ещё более необходимым разумное и превентивное бюджетирование.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Угроза паритета евро возвращается на фоне разговоров о тарифах Трампа и сокращениях ЕЦБ

Евро переживает самое мощное падение с 2016 года: победа Трампа возвращает паритет в игру

Евро переживает самое мощное падение с 2016 года: победа Трампа возвращает паритет в игру

Курс доллара молниеносно растет на фоне сокрушительной победы Трампа

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

12.11.24 10:56  |  Евро и юань пострадают от Трампа больше всех 12.11.24 14:42  |  РСПП предложил Банку России отказаться от плавающего курса рубля
Комментарии (всего 38)
 
11:25  Море: Ох уж эти "электрические" деньги, коины-бед коины...
загонят всех в них и котиры до небес, 150-250 тыш или миллион. А потом хренакс и опять 1 тыш в лучшем случае...
11:28  marker: Море (11:25), доге 45%+ за сегодня))) Ваще казино))
11:32  Cfnc: Это не казино.это "Три наперсника",способ сжечь бабло,поле чудес...в истории с Буратино,грандиозный проект,кстати ..
11:32  Cfnc: Три напёрстка,канеш)Т9
11:36  Cfnc: Самое главное в этом -что при крахе всей этой пирамиды не будет ответственного.никто не ответит за то,что сгорели деньги...
11:40  Море: Сегодня день варенье у Сбера.

12 ноября 1841 года считается днём основания Сбербанка России.
В этот день император Николай I утвердил устав сберегательных касс и повелел учредить сберегательные кассы при Петербургской и Московской сохранных казнах.
11:42  Море: marker (11:28), так богатства не растут, они прибавляют медленно, хлопотливо и трудоёмко)))
а это Лёня Голубковщина.
11:43  Sandman1977: Cfnc (11:36), просим отнестись с пониманием))
11:43  Sandman1977: romuva (09:43), а главное зачем))
Вопрос через что фондируют покупку крипты если доллар в небеса и золото тоже
11:44  Sandman1977: Cfnc (11:32), какое бабло жгут? Его ж нет. Долги одни
11:52  marker: Новый скандал в немецком правительстве. Бывший глава Минфина Кристиан Линднер, которого отправили в отставку, хотел направить Украине пенсии немцев, рассказал канцлер ФРГ Олаф Шольц в интервью на телеканале ARD.

План Шольца был другим. Он предлагал отдать не деньги пенсионеров, а деньги их детей и внуков, набрать для Украины 15 млрд евро долгов.

Немцы узнали об этой дискуссии в правительстве только из обвинений после распада правящей группы партий.

Хорошая новость, что оба чиновника могут пролететь мимо правительства Германия. Плохая в том, что экономическая программа будущего премьера ФРГ Мерца от их идей не отличается. Он тоже хочет заливать деньгами Украину, но и обещает немцам пугать Путина ультиматумами и ракетами.
11:53  marker: marker (11:52), не,я канеш не политик и не дипломат,но такого уровня деградации европолитиков еще не видывали))
Какая то отрицательная селекция))
11:54  marker: Sandman1977 (11:43), понять и простить)
11:54  marker: Cfnc (11:36), ищите Сатоши Накамото скажут))
12:01  marker: Эльвира Набиуллина пообещала, что ключевая ставка будет снижаться с марта и постепенно достигнет уровня 2023 года. Об этом рассказала депутат Прусакова. Набиуллина провела встречу с депутатами из КПРФ.
12:02  marker: marker (12:01), Информация о том, что председатель ЦБ на встрече с фракцией КПРФ пообещала, что ключевая ставка будет снижаться с марта и постепенно достигнет уровня 2023 года, не соответствует действительности, сообщил представитель Банка России.

«Председатель Банка России, выступая перед фракцией КПРФ, не называла конкретных сроков изменения ключевой ставки. Траектория ставки будет определяться динамикой инфляции и инфляционных ожиданий», заявили в ЦБ РФ.
12:07  marker: marker (12:01), а то я тож удивился,как то быстро они))
12:07  Море: marker (11:54), самое интересное, что уже чуть ли не в следующем году майнить биток будет вообще не рентабельно или от слова не возможно. значит только вторичный рынок...
12:13  marker: Море (12:07), щя щя, загонят кабанчиков,а потом бац и вторая смена, тут главное вовремя выскочить))А выскочить дадут не всем, этож электронное гамно, одна свечка минутная и все,цена нуль))
12:29  Cfnc: marker (11:52), интересно то,что увольнял он его под знаком того что тот отказался выделить деньги Украине
12:31  Море: Если гос секретарём Трамп назначит Марко Рубио, то....
никаких потеплений в отношениях не стоит и ждать.
12:32  Cfnc: Sandman1977 (11:44), объясни это Трампу и председателю Пауэлу,напиши им развернутое письмо,обстоятельно,со ссылками на компетентных экономистов,обьяснявших,что крипта-суть бабло черного рынка ,мафии и абсолютно не подконтрольна государству по своей сути.
12:33  Море: marker (12:13), это-да, типа сорри, электричества нету...и котиры "0"
12:34  Cfnc: Море (12:31), Марк Рубио, насколько я понимаю,-яростный противник Китая.так что как Трамп собирается конфликтовать на 2 фронта-ч не понимаю
13:17  Море: Cfnc (12:34), Он и противник России тоже.
13:37  endm: Море (12:07), все дело в цене биткоина и интереса вообще ;) у юэсдити обеспечительная база в том числе и в трежерях. короче дуй тудой амер долг и ниачем не думай .ляпота :)
13:41  endm: Море (12:33), сеня в рф утвердили правила налогового учета купли продажи крипты и майнинга. электричество значит будет ;)
13:41  кергиз: 90800.. что то тянут пора бы ..биткоин
13:42  marker: ну шо посоны,евру бум брать?)
14:13  endm: marker (13:42), неа паритет ждемс )
14:23  marker: endm (14:13), далековато)
14:31  endm: marker (14:23), да. в том направлении хотелось бы поглыбже )
14:41  Gitarist: Подумываю докупить солненчых панелей киловатов так на 10.
14:41  endm: идея как бы в том пока неразбериха у немцев амеры набирают обороты :) финал конец января
14:41  endm: Gitarist (14:41), зачем столько?
14:42  Gitarist: Сейчас пока 4кВт трудится, к зиме не хватает.
14:42  Gitarist: endm (14:41), 10 мало, солнце ведь не крушлые сутки

Новости рынка


  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Получение и обработка данных -  

Устанавливаемый терминал и API

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·