Фиксинг юаня. Источник: Bloomberg
С тех пор как в США прошли выборы, Народный банк Китая последовательно устанавливает свой ежедневный ориентировочный курс — главный инструмент Пекина для управления ожиданиями по юаню — выше 7.2 за доллар. Во вторник НБК установил фиксинг на недельном максимуме вопреки масштабной распродаже против доллара, спровоцированной новыми угрозами Трампа в социальных сетях.
Сочетание тарифных угроз со стороны США и валютного контроля со стороны центрального банка Китая напоминает трейдерам о противостоянии, которое происходило во время первого срока Трампа. Но на этот раз ставки еще выше: Китай балансирует между желанием защитить валюту и необходимостью вернуть экономический рост на правильный путь. Центральный банк вынужден искать золотую середину между слишком сильным или слишком слабым юанем.
«Народный банк Китая будет поддерживать относительную стабильность юаня по отношению к доллару, как он делал до сих пор», — считает Ларри Ху, глава отдела китайской экономики в Macquarie Group. «В случае повышения тарифов Китай будет больше полагаться на внутреннее стимулирование, чем на девальвацию валюты».
На внутреннем спотовом рынке юань торговался с самым большим дисконтом к фиксингу за три недели, что указывает на медвежий настрой трейдеров по отношению к валюте, несмотря на поддержку Пекина. НБК установил фиксинг на 0.7% выше среднего прогноза, который дали эксперты, опрошенные Bloomberg. Фиксинг ограничивает внутридневные движения юаня на 2% в обе стороны.
Офшорный юань торговался около 7.26 во вторник, упав на 0.4% в утренних торгах.
НБК обычно отдает приоритет стабильности юаня, даже когда более слабая валюта могла бы помочь экономике, поскольку резкое падение может привести к порочному кругу оттока капитала. Решение Китая разрешить быструю девальвацию юаня в 2015 году привело к оттоку средств, оставившему горькие воспоминания у политиков страны. Тем не менее, некоторые трейдеры считают, что решимость НБК фиксировать юань на уровне выше 7.2 за доллар будет недолгой. НБК ранее уже удерживал юань на уровнях, которые выглядели как красные линии, прежде чем отступить под давлением рынка.
В 2019 году решение ЦБ позволить фиксингу пройти предыдущую красную линию 6.9 привело к массовой распродаже юаня. В итоге валюта впервые со времен мирового финансового кризиса преодолела отметку 7.
«Я ожидаю, что НБК будет устанавливать фиксинг около 7.20 в ближайшее время, и если доллар продолжит укрепляться, он может подняться до 7.25», — сказал Джефф Нг, глава отдела азиатской макростратегии в Sumitomo Mitsui Banking Corp. «В ближайшей перспективе верхний предел для пары доллар-офшорный юань будет на уровне 7.35 из-за политической неопределенности».
Трамп заявил, что введет дополнительные 10% тарифы на товары из Китая и 25% тарифы на все продукты из Мексики и Канады.
Быстрое падение различных валют по отношению к доллару после сообщений Трампа в социальных сетях подчеркивает, как быстро его комментарии могут двигать рынки. В понедельник доллар ослаб, поскольку трейдеры отреагировали на новость о том, что Трамп выбрал ветерана Уолл-стрит Скотта Бессента на пост следующего министра финансов.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трамп поклялся обложить Китай, Канаду и Мексику торговыми пошлинами
Сильный доллар ударит по рынкам облигаций развивающихся стран
