Угроза дестабилизации финансовых рынков из-за растущего государственного долга становится всё более очевидной, заявил во вторник ведущий мировой консультативный орган центральных банков. Он призвал политиков к незамедлительным действиям, чтобы предотвратить возможный экономический ущерб.
Башня штаб-квартиры Банка международных расчетов (БМР) в Базеле, Швейцария, 18 марта 2021 г. REUTERS/Arnd Wiegmann
Клаудио Борио, глава валютно-экономического департамента Банка международных расчётов, выразил готовность к возможному росту государственного долга, который может вызвать потрясения на рынке облигаций, а затем и на других рынках.
Хотя пока рынки не пострадали от так называемых атак «линчевателей облигаций», когда инвесторы в долговые обязательства резко повышают стоимость государственных заимствований, чтобы заставить страны отказаться от фискальной расточительности, политикам не стоит ждать, пока это произойдёт, считает Борио.
«Финансовые рынки начинают осознавать, что им придётся поглощать этот растущий объём государственного долга», — сказал он после публикации Банком международных расчётов своего последнего квартального отчёта.
«Политикам нужно время, чтобы скорректировать свою политику, и если они будут ждать, пока рынки проснутся, будет уже слишком поздно», — добавил он.
По данным группы по торговле финансовыми услугами Института международных финансов, большой дефицит государственного бюджета предполагает, что к 2028 году суверенный долг может вырасти на треть и приблизиться к 130 триллионам долларов.
Ожидается, что избранный президент США Дональд Трамп предложит налоговые льготы, что приведёт к увеличению государственного долга страны, составляющего 36 триллионов долларов, почти на 8 триллионов долларов. В то же время новое лейбористское правительство Великобритании в своём октябрьском бюджете увеличило предыдущие оценки пятилетних заимствований примерно на 142 миллиарда фунтов стерлингов (181,55 миллиарда долларов США).
Фонд облигаций PIMCO заявил в понедельник, что планирует диверсифицировать свои позиции по государственным облигациям, покупая их за пределами США, где его прогноз по долгосрочному государственному долгу является негативным из-за ухудшающегося фискального профиля.
В отчёте Банка международных расчётов также упоминаются политические потрясения, связанные с бюджетным дефицитом Франции и экспансионистской политикой Японии, как причины «возникновения фискальных проблем».
Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая влияет на динамику цен на суверенные, корпоративные и домохозяйственные облигации во всём мире, выросла примерно на 56 базисных пунктов (б.п.) с сентября и составила около 4,22%.
Трейдеры ожидают снижения ставки Федеральной резервной системы в этом месяце, однако в отчёте Банка международных расчётов говорится, что на рынке казначейских облигаций наблюдается дисбаланс спроса и предложения, а дилеры держат на своих балансах рекордные объёмы непроданных государственных облигаций США.
По словам Борио, поскольку инвесторы казначейства США столкнулись с двойной опасностью — избыточным предложением долга и расходами на стимулирование экономики, которые подстёгивают инфляцию, — сейчас «причин для беспокойства больше», чем когда Банк международных расчётов предупреждал о суверенном долге в начале этого года.
По словам Борио, глубина и ликвидность рынка казначейских облигаций объёмом 28 триллионов долларов могут на некоторое время защитить его от внезапного резкого роста доходности долга.
«Но это означает, что как только появятся предупреждающие знаки, влияние на мировую экономику будет сильнее», — добавил он.
В другой части своего отчёта Банк международных расчётов отметил растущую неопределённость относительно того, где установится уровень мировых процентных ставок, поскольку основные центральные банки приступают к их снижению, однако мировая экономика остаётся устойчивой, чему способствует сильный рост экономики США.
В отчёте отмечается, что мировые условия кредитования остаются «необычно благоприятными», а стандарты банковского кредитования в США смягчились после выборов 5 ноября, в то время как акции Уолл-стрит выросли.
Банк международных расчётов отметил, что более высокая волатильность на валютных рынках снизила стимулы трейдеров восстанавливать свои позиции после резкого сворачивания в августе так называемых спекулятивных трейдеров, вызвавшего волнения на мировых рынках.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
ЕЦБ предупреждает о риске долгового кризиса в еврозоне
Доллар растет на фоне скачка доходности после слабых аукционов
