Уолл-стрит ожидает, что в следующем году рост американских акций замедлится, поскольку инвесторы стали более осторожными в отношении способности технологических компаний получать прибыль от своих крупных инвестиций в искусственный интеллект.
Инвесторы обеспокоены способностью крупных технологических компаний получать прибыль от своих крупных инвестиций в искусственный интеллект © Майкл Нэгл/Bloomberg
Десять крупнейших банков, включая Morgan Stanley, HSBC и Goldman Sachs, прогнозируют, что индекс S&P 500, который считается главным индикатором состояния рынка акций США, вырастет в среднем примерно на 8% до примерно 6550 пунктов к концу следующего года. Это будет ниже среднегодового показателя роста индекса за последние годы, который составляет около 11%.
В этом году S&P 500 взлетел примерно на 28% на фоне роста акций технологических компаний и победы Дональда Трампа на президентских выборах. Это стало неожиданностью для многих инвесторов, которые ожидали, что замедление экономики США ограничит рост акций.
«Мы боремся с эйфорией, которая заставила людей покупать акции, несмотря на реалии следующего года», — сказал Майк Уилсон, главный инвестиционный директор Morgan Stanley.
В этом году фондовые рынки США достигли рекордных максимумов благодаря росту акций таких технологических гигантов, как Nvidia и материнской компании Facebook Meta (запрещена в России как экстремистская). Однако стратеги ожидают, что инвесторы, которые в течение года активно покупали акции, в следующем году станут более осторожными, поскольку Трамп вступает в должность.
Крупнейшие технологические компании США «вступают в новую фазу», сказал Вену Кришна, стратег Barclays. Он отметил, что существует «избыточный оптимизм», поскольку технологические гиганты ещё не продемонстрировали, что могут монетизировать свои инвестиции в искусственный интеллект.
«Мы осторожны, потому что нереально ожидать, что такие исключительные доходы сохранятся в будущем», — сказал он. «Технологические компании уже полностью оценены».
Акции США в настоящее время составляют 70% от рыночной стоимости акций развитых рынков мира в широко используемом мировом бенчмарке MSCI. Это больше, чем 30%, которые они занимали в 1980-х годах. Рост, вызванный сильным ростом в течение многих лет, поднял цену акций США до самого высокого уровня по сравнению с мировыми акциями за всю историю учёта, который ведётся более века.
Шесть крупнейших технологических компаний США, включая Nvidia и Amazon, продемонстрировали средний рост прибыли на 33% за последний квартал, но аналитики ожидают, что к 2025 году он снизится до 16%.
Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan прогнозируют рост базового индекса примерно на 7% до отметки 6500 пунктов. Однако Deutsche Bank установил целевой показатель в 7000 пунктов к концу следующего года, что является самым высоким показателем среди 10 мировых банков.
По мнению аналитиков, акции США выглядят исключительными, поскольку «остальной мир не растёт», в то время как в абсолютном выражении они «довольно нормальны» по сравнению с последним десятилетием.
Шесть крупнейших технологических компаний США, включая Nvidia и Amazon, за последний квартал продемонстрировали средний рост прибыли на 33%, но аналитики ожидают, что к 2025 году он вырастет на 16%.
Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan прогнозируют рост базового индекса примерно на 7% до отметки 6500 пунктов. Однако Deutsche Bank установил целевой показатель в 7000 пунктов к концу следующего года, что является самым высоким показателем среди 10 мировых банков.
По мнению аналитиков, акции США выглядят исключительными, поскольку «остальной мир не растёт», в то время как в абсолютном выражении они «довольно нормальны» по сравнению с последним десятилетием.
Прогнозы появились после того, как прогнозы ряда банков на этот год оказались крайне неточными. Акции выросли выше прогнозов некоторых аналитиков на конец года ещё до конца 2023 года, а другие предсказывали падение индекса S&P в 2024 году.
Наиболее оптимистично настроенным банком на этот раз оказался Bank of America, который предсказал, что индекс S&P достигнет отметки 6666 пунктов, поскольку процентные ставки падают, а инвесторы приспосабливаются к «масштабной перекалибровке» состава бенчмарка.
Савита Субраманян, стратег банка по акциям и количественному анализу, сказала, что многие компании, которые были перегружены долгами и боролись с высокими ставками, были исключены из S&P. Их место заняли более прибыльные компании. «Многие риски ставок и инфляции были урегулированы», — сказала она.
Аналитики предупреждают, что остаётся неопределённость относительно того, насколько инфляционным окажется второй срок Трампа на посту президента. Это связано с возможными пошлинами на товары ряда стран, включая Китай и Мексику.
Однако банки ожидают, что тарифы будут противопоставлены обещанию избранного президента снизить корпоративный налог, а Goldman Sachs утверждает, что две политики нового президента «примерно компенсируют друг друга».
«Сейчас мы находимся на незнакомой территории, и все говорят о неопределенности. Но я думаю, что неопределенность больше с положительной стороны», — добавил Чадха из Deutsche.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Citi прогнозирует, что индекс S&P 500 достигнет 6500 в 2025 году
«Золотой век инвестирования» поднимет S&P 500 до 13 000 пунктов к 2030 году, считает эксперт
