В высших кругах Китая рассматривают возможность девальвации юаня в 2025 году. Это связано с готовящимся повышением торговых пошлин со стороны США, которое анонсировал Дональд Трамп во время своего второго президентского срока.
На этой иллюстрации, фото 31 мая 2017 г., изображена купюра китайского юаня. REUTERS/Thomas White
По словам осведомлённых источников, такой шаг отражает признание Китаем необходимости более масштабных экономических стимулов для противостояния угрозе повышения пошлин со стороны США.
Трамп заявил о планах ввести 10%-ную всеобщую импортную пошлину и 60%-ную пошлину на китайский импорт в США.
Ослабление юаня может привести к удешевлению китайского экспорта, что смягчит влияние пошлин и создаст более свободную денежно-кредитную политику в материковом Китае.
Агентство Reuters связалось с тремя источниками, осведомлёнными о дискуссиях по поводу возможной девальвации юаня. Однако они предпочли остаться анонимными, так как не уполномочены публично комментировать эту тему.
Народный банк Китая (НБК) не сразу ответил на запросы Reuters о комментариях. Информационное бюро Госсовета, которое обрабатывает запросы СМИ для правительства, также не сразу ответило на запрос о комментариях.
Источники утверждают, что если позволить юаню обесцениться в следующем году, это будет отклонением от обычной практики поддержания стабильного обменного курса.
Юань, который жёстко контролируется, может двигаться на 2% в обе стороны от ежедневной средней точки, установленной центральным банком. В комментариях по политике от высших должностных лиц обычно подчёркивается необходимость поддержания стабильности юаня.
Второй источник, осведомлённый о ситуации, считает, что центральный банк вряд ли заявит об отказе от поддержки валюты, но будет подчёркивать необходимость предоставления рынкам большего влияния на определение стоимости юаня.
На заседании Политбюро, руководящего органа Коммунистической партии, которое состоялось на этой неделе, Китай пообещал принять «достаточно мягкую» денежно-кредитную политику в следующем году. Это стало первым подобным смягчением политики за последние 14 лет.
В комментариях не упоминается необходимость «в основном стабильного юаня», о чём упоминалось в июле, но чего также нет в сентябрьских данных.
Политика юаня активно обсуждалась в заметках финансовых аналитиков и других дискуссиях аналитических центров в этом году.
В статье, опубликованной на прошлой неделе ведущим аналитическим центром China Finance 40 Forum, аналитики предположили, что Китаю следует временно отказаться от привязки юаня к доллару США и вместо этого привязать его к стоимости корзины недолларовых валют, в частности евро, чтобы обеспечить гибкость обменного курса в период торговой напряжённости.
Третий источник, осведомлённый о позиции центрального банка, сообщил Reuters, что НБК рассматривает возможность снижения курса юаня до 7,5 за доллар, чтобы противостоять любым торговым потрясениям. Это примерно на 3,5% ниже текущего уровня около 7,25.
Во время первого президентского срока Трампа юань ослаб более чем на 12% по отношению к доллару в ходе серии взаимных объявлений о тарифах с марта 2018 года по май 2020 года.
Ослабление юаня может помочь второй по величине экономике мира достичь ожидаемого целевого показателя экономического роста в 5%, а также ослабить дефляционное давление за счёт увеличения экспортных доходов и удорожания импортных товаров.
Резкий спад экспорта даст властям ещё один повод попытаться использовать слабую валюту для защиты единственного успешно функционирующего сектора экономики.
Экспорт Китая резко замедлился, а импорт неожиданно сократился в ноябре, что вызвало призывы к усилению мер политической поддержки для стимулирования внутреннего спроса.
«Справедливости ради, это вариант политики. Корректировки валют рассматриваются как инструмент, который можно использовать для смягчения последствий тарифов», — сказал главный экономист HSBC по Азии Фред Нойманн.
Однако это был бы недальновидный политический выбор, сказал он.
«Если Китай резко снизит курс своей валюты, это повысит риск каскада тарифов, и тогда другие страны по сути скажут: если китайская валюта резко ослабнет, то у нас, возможно, не будет выбора, чтобы самостоятельно вводить ограничения на импорт товаров из Китая», — сказал Нойманн.
«Поэтому здесь есть небольшой риск, что если Китай будет слишком агрессивно использовать свою валютную политику, это может вызвать негативную реакцию среди других торговых партнёров, а это не в интересах Китая», — добавил он.
Средний прогноз аналитиков заключается в том, что юань упадёт до 7,37 за доллар к концу следующего года. Валюта потеряла почти 4% своей стоимости по отношению к доллару с конца сентября, поскольку инвесторы готовились к президентству Трампа.
В прошлом Центральный банк сдерживал волатильность и беспорядочные движения юаня с помощью своего ежедневного курса, ориентируемого на рынки, а также посредством покупки и продажи валюты государственными банками.
С 2022 года юань, также известный как ренминби (RMB), сталкивается с трудностями из-за анемичной экономики и снижения притока иностранного капитала на рынки Китая. Более высокие процентные ставки в США и падение курса юаня также оказывают давление на валюту.
После публикации статьи Reuters юань подешевел примерно на 0,3% до 7,2803 за доллар. Это также повлияло на курс корейской воны и чувствительных к Китаю австралийского и новозеландского долларов.
На ежегодном собрании лидеров Коммунистической партии, которое называется Центральная экономическая рабочая конференция (CEWC), будут обсуждаться показатели экономического роста на следующий год, бюджетный дефицит и другие цели. Однако эти показатели не будут объявлены.
В сводках CEWC за 2020, 2022 и 2023 годы было включено обязательство поддерживать стабильность обменного курса юаня на разумном и сбалансированном уровне. В сводках за 2019 и 2021 годы это обязательство не было включено.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трампу не стоит угрожать БРИКС из-за отказа от доллара — эксперт
Трамп поклялся обложить Китай, Канаду и Мексику торговыми пошлинами
Медведи окружают китайский юань, готовясь к победе Трампа
