В пятницу фондовые рынки Китая продемонстрировали снижение, а доходность облигаций достигла новых рекордно низких значений после того, как лидеры Коммунистической партии объявили о планах по снижению процентных ставок и активизации усилий по стимулированию внутреннего потребления.
Потребители и предприятия Китая сократили расходы, сделав экономику зависимой от экспорта как источника роста © Нг Хань Гуан/AP
Председатель Си Цзиньпин и другие высокопоставленные партийные лидеры пообещали увеличить бюджетный дефицит Китая и выпустить больше долгосрочных специальных облигаций на двухдневной конференции, посвящённой экономике. Это мероприятие является важным для определения экономической политики страны на следующий год.
В официальных сообщениях о результатах конференции говорится, что Китай снизит процентные ставки и сократит депозиты, которые банки должны хранить в качестве резервов, в «подходящее время».
На конференции была выражена обеспокоенность состоянием второй по величине экономики мира, которая переживает дефляцию в течение нескольких месяцев из-за сокращения расходов потребителей и предприятий, а также из-за того, что экспорт остаётся основным фактором роста.
В отчёте о конференции обещание «резко увеличить потребление» названо одним из главных приоритетов.
Пекин намерен стимулировать внутренний спрос во всех направлениях, одновременно реализуя другие специальные меры, но конкретные детали не были раскрыты.
Индекс CSI 300 компаний, зарегистрированных на материковой части Китая, снизился на 1,8% в пятницу. Гонконгский индекс Hang Seng также упал на 1,7%, при этом потери в основном пришлись на китайские компании, зарегистрированные на этой территории.
Доходность 10-летних суверенных облигаций Китая продолжила снижаться, достигнув нового минимума в 1,77%.
«В полном заявлении CEWC не было никаких немедленных мер стимулирования в стиле базуки», — отметил Джейсон Луи, руководитель стратегии по акциям и производным инструментам Азиатско-Тихоокеанского региона в BNP Paribas.
Заседание партии состоялось после того, как Китай изменил свою денежно-кредитную политику на «умеренно мягкую» в понедельник.
Главный экономист Pinpoint Asset Management Чживэй Чжан заявил, что Пекин, вероятно, усилит поддержку экономики, но аналитикам придётся подождать, пока тарифные меры Трампа не прояснятся, чтобы понять конкретные детали намерений руководства.
«Изменения в политике на этой неделе явно более значительны, чем те, что произошли в последнюю неделю сентября», — сказал Чжан, имея в виду пакет мер стимулирования, включающий снижение процентных ставок.
Экспортная стратегия Китая уже вызвала беспокойство у многих торговых партнёров страны по всему миру и, как ожидается, столкнётся с новыми проблемами в следующем году, поскольку Дональд Трамп, ставший президентом США, планирует ввести дополнительные пошлины на китайские товары.
В отчёте о конференции говорится, что Китай «сталкивается с растущим негативным влиянием меняющейся внешней среды, а экономика страны по-прежнему сталкивается со многими трудностями и вызовами».
Кельвин Лэм, экономист Pantheon Macroeconomics, отметил, что пока неясно, какие именно меры примет правительство для стимулирования потребления.
«Отсутствие подробностей... разочаровывает рынок», — сказал он.
Лэм предположил, что Пекин не будет принимать меры по стимулированию потребления, такие как раздача наличных, но, скорее всего, попытается укрепить систему социальной защиты, развернуть больше программ обмена валют или стимулировать фондовый рынок и увеличить инвестиции.
«На данный момент мы не ожидаем фискальной базуки, которую надеются увидеть некоторые инвесторы, но положительным моментом является то, что в 2025 году фискальный пакет будет более адаптивным по сравнению с последними тремя месяцами», — сказал Чжу Хайбинь, главный экономист по Китаю в JPMorgan.
Чжу ожидает определённых стимулов в следующем году, а также «рекордно высокого дефицита бюджета и рекордно высокого выпуска государственных облигаций». Он также добавил, что выпуск сверхдлинных специальных государственных облигаций может удвоиться до 2 трлн юаней (275 млрд долларов США) в 2025 году.
Главный экономист по Китаю в Bank of America Хелен Цяо отметила, что отсутствие подробностей о фискальной и денежно-кредитной политике было ожидаемым, добавив в примечании, что «обычно они не объявляются до двух сессий [заседания] в марте».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции и юань демонстрируют отскок на фоне обещаний Политбюро
Слабый рост цен в Китае усиливает необходимость в дополнительных стимулах
