Американские майнеры накапливают биткоины на фоне растущей конкуренции

Крупнейшие майнинговые компании США наращивают запасы криптовалюты, чтобы защититься от падения маржи в условиях усиливающейся конкуренции за ресурсы

Майнинговые мощности 8 Hutю Источник: The Financial Times

С ноября майнинговые компании, включая Mara Holdings, Riot Platforms и CleanSpark, привлекли более $3,7 млрд от инвесторов. Средства поступили преимущественно через конвертируемые облигации с нулевым или близким к нулю купоном. Компании использовали эти деньги для покупки биткоинов после того, как криптовалюта достигла отметки $100 000 в прошлом месяце.

За последние два месяца отрасль инвестировала около $1,8 млрд в покупку биткоина. Однако давление на майнеров усиливается. Общая вычислительная мощность сети достигла исторического максимума, растет конкуренция за энергоресурсы, появляются новые участники рынка. Майнеры нарастили покупки после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. Избранный президент США пообещал, что биткоин будет «добываться, чеканиться и производиться в США».

Проблемы отрасли

«Ситуация сложнее, чем просто рост цены биткоина и всеобщее счастье, — отмечает Рассел Канн, директор по развитию Core Scientific. — Остаются серьезные проблемы с прибыльностью и доступом к электросети».

Последние восемь месяцев — после того, как вознаграждение за майнинг биткоина уменьшилось вдвое — индустрия испытывает трудности. Теперь майнеры, помимо наращивания криптовалютных мощностей, развивают направление искусственного интеллекта.

Серьезную конкуренцию создают разработчики ИИ, располагающие большими финансовыми ресурсами. «Спрос на ИИ существенно повлияет на развитие майнинга в США, — прогнозирует Канн. — Большая часть вычислительных мощностей для биткоина в ближайшие годы переместится за пределы страны».

«Это просто математика: как лучше использовать сеть — как объекта для майнинга биткоина или как центр обработки данных для ИИ? И прямо сейчас, с экономической точки зрения, это будет ИИ», — сказал Канн.

Mara планирует вывести половину своих майнинговых мощностей за рубеж к 2028 году, расширяясь в регионах с избытком энергии, таких как Кения, Объединенные Арабские Эмираты и Парагвай.

Экономика майнинга

Майнеры, конкурирующие за валидацию блоков новых транзакций, являются ключевым звеном в обеспечении безопасности сети биткоина. Протокол сети предусматривает уменьшение вдвое доступного майнерам вознаграждения каждые четыре года. После апрельского сокращения ежедневная добыча снизилась с 900 до 450 монет.

По данным инвестиционной группы CoinShares:

• Средняя стоимость производства одного биткоина для американских майнеров в третьем квартале: $55 950 (+13% к предыдущему кварталу)

• С учетом амортизации и компенсаций: $106 000

• Текущая цена биткоина: $102 175

Рост биткоина помог майнерам стабилизироваться, но не решил все их проблемы.

«Да, биткоин вырос, и это действительно помогает, но если завтра цены на энергию вырастут, для майнеров опять наступят тяжелые времена», — сказал Зак Брэдфорд, генеральный директор CleanSpark, американской публичной компании по майнингу криптовалюты.

Кроме того, общий объем вычислительной мощности, необходимой для обеспечения безопасности сети, известный как хешрейт, продолжает расти по мере появления новых участников на рынке. В пятницу он достиг исторического максимума. Растущий показатель угрожает свести к нулю преимущества роста цены биткоина.

«Мы наблюдаем стратосферный рост хешрейта биткоина, что указывает на массивное количество нового оборудования, подключаемого к сети, и делает тех, у кого более высокая себестоимость производства, гораздо более уязвимыми в случае ценовой коррекции», — сказал Джеймс Баттерфилл, руководитель исследований в CoinShares.

По оценкам Управления энергетической информации США, майнинг может потреблять до 2,3% электроэнергии страны. В Техасе, крупнейшем центре криптомайнинга США, власти прогнозируют рост энергопотребления на 60% в 2025 году.

Адаптация бизнес-моделей

После победы Трампа один из показателей прибыльности майнинга (хеш-прайс) вырос на 32%. Это побудило компании вернуться на рынки капитала. Многие следуют примеру MicroStrategy, выпуская долгосрочные конвертируемые облигации для покупки биткоина.

«Эффект Трампа дал нам больше стимулов инвестировать в США, — говорит Фред Тиль, CEO Mara Holdings. — Наша стратегия — накапливать максимальное количество биткоинов». Сейчас у компании почти 45 000 биткоинов стоимостью более $4.4 млрд.

Компании активно адаптируются к новым условиям. Mara планирует вывести половину мощностей за рубеж к 2028 году. Hut 8, Core Scientific и Hive переориентируются на аренду мощностей для ИИ-проектов, а CleanSpark фокусируется на энергоэффективности.

Подготовлено Profinance.ru по материалам 

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Ралли биткоина выдохлось к концу года

Биткоин-бум вознаградил тех, кто перешел из традиционных финансов в крипту