По информации от UBS Group AG, ценные бумаги и валюты развивающихся рынков могут продолжить терять в цене, поскольку недавняя распродажа не полностью учла риски, связанные с возможными тарифами, которые может ввести Дональд Трамп.
Индекс склонности к риску на развивающихся рынках UBS находится примерно посередине между нейтральным и оптимистичным уровнем, что необычно для текущего состояния глобального роста, как отметил Маник Нараин, руководитель отдела стратегии по работе с активами EM в лондонском офисе швейцарского банка. Он также добавил, что оценки прибыли, расходы на хеджирование валюты и свопы по дефолту указывают на то, что рыночные оценки рисков остаются на исторически низких уровнях.
Менее чем за неделю до инаугурации Трампа его обещание ввести импортные пошлины для Китая и других стран с большим торговым профицитом в отношениях с США отразилось на мировых рынках. Эта неопределённость, а также опасения по поводу возможной инфляции привели к снижению стоимости акций развивающихся рынков на 1,3 триллиона долларов и падению 27 из 31 наиболее активно торгуемых валют после выборов в США в ноябре.
«Некоторые инвесторы считают, что рынок уже учитывает эти риски после недавних событий, но мы с этим не согласны, — сказал Нараин. — Мы видим более масштабные рыночные движения в других странах развивающегося мира, а не только в Китае».
Дефляция в Китае делает юань более конкурентоспособным по сравнению с другими валютами развивающихся стран, что увеличивает экспорт страны в другие развивающиеся страны, отметил Нараин. Введение новых пошлин США может усилить этот рост экспорта, оказывая давление на производство и капитальные затраты на развивающихся рынках, сказал он.
«Тарифы могут привести к инфляции в США, но для этих стран ситуация будет противоположной», — сказал он.
С другой стороны, тарифы также могут замедлить импорт Китая, поскольку вторая по величине экономика мира, вероятно, столкнётся с фискальным давлением и снижением прибыльности. Это может негативно сказаться на экспортёрах сырьевых товаров развивающихся стран. Даже если Китай объявит о дальнейшем стимулировании экономики, он, скорее всего, сосредоточит внимание на потребительском секторе, а не на секторе сырьевых товаров.
Кроме того, замедление роста в развивающихся странах делает их уязвимыми в случае торговой войны. Акции развивающихся стран в секторах, чувствительных к тарифам, таких как автомобильная промышленность, сталелитейная промышленность и инфраструктура, остаются дорогими за пределами Китая, несмотря на низкую доходность капитала, отметил Нараин.
И тарифы могут повлиять не только на Китай, подчеркнул он. Такие страны, как Мексика, Вьетнам, Тайвань, Корея и Таиланд, также столкнутся с неопределённостью, поскольку у них более значительный торговый профицит с США, и они также могут стать объектом санкций.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трамп поклялся обложить Китай, Канаду и Мексику торговыми пошлинами
Акции развивающихся рынков падают из-за угроз Трампа ввести пошлины и сильного доллара
