Декабрьская инфляция в секторе услуг России в % м/м. Источник: Bloomberg
Последние данные по потребительской инфляции в РФ* подтверждают, что пик пройден: цифры оказались ниже и нашего прогноза, и того, что предполагали еженедельно публикуемые данные. Это стало следствием резкого замедления роста цен в секторе услуг.
*ProFinance.ru: опубликованные 15 января Росстатом цифры показали рост потребительской инфляции в РФ на неделе до 13 января на 0,13% н/н и на 0,67% с начала года. По итогам декабря широкий ИПЦ вырос на 1,32% м/м и 9,52% г/г, базовый — на 1,02% м/м и 8,93% г/г
Инфляция в секторе услуг замедлилась в декабре с 1,3% м/м до 0,2% м/м, что стало вторым самым низким показателем для последнего месяца года за всю историю ведения статистики. Этому способствовало снижение цен на транспортные услуги на 0,15% м/м после роста на 2,6% м/м в ноябре, а также замедление темпов роста цен на услуги связи до 0,3% м/м после роста на 6,8% м/м месяцем ранее.
Ключевые драйверы замедления инфляции — транспортные услуги и услуги связи — являются высоко сезонными, и рост цен здесь в ближайшие месяцы может опять ускориться. Тем не менее Банк России, вероятно, расценит декабрьские цифры в качестве подтверждения правильности своего последнего решения оставить ключевую ставку на уровне 21%. Если данные по инфляции за январь не превысят ожиданий, то, по нашему мнению, регулятор сохранит ключевую ставку неизменной и в феврале.
При этом мы полагаем, что по итогам 2025 года потребительская инфляция в РФ замедлится лишь до 5–6% г/г и тем самым превысит текущий прогноз Банка России на уровне 4,5–5,0% г/г.
Подготовлено ProFinance.ru, автор: экономист Bloomberg Economics Александр Исаков
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Инфляционные ожидания населения — на максимуме за год
Bloomberg: решение ЦБ неадекватно инфляционной динамике
Инфляция достигнет пика в апреле, после чего начнет резко замедляться — представитель ЦБ
Инфляционные ожидания населения выросли до нового максимума в 14%
Bloomberg: «инфляционная боль» вынудит Банк России повысить ставку до 23–24% на следующей неделе
