18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





20.01.25 08:39

Победа Трампа на выборах: как изменились рынки и чего ждать дальше

Победа Дональда Трампа на ноябрьских президентских выборах в США незамедлительно спровоцировала ралли на рынках: взлетели акции, укрепился доллар, а биткоин достиг рекордных значений. Однако спустя два месяца, когда республиканец уже стоит на пороге Белого дома, из этих трендов выжили не все

FIG.1

На фото избранный президент США Дональд Трамп


Первые признаки разворота проявились на фондовом рынке, где индекс S&P 500 утратил значительную часть «трамп-ралли»: поскольку инвесторы начали сомневаться в ожидаемом снижении процентных ставок ФРС и оценивать влияние политических обещаний новой администрации на стоимость акций. Кривая доходности казначейских облигаций также резко изменилась с конца ноября после первоначального уплощения. При этом биткоин и доллар сохранили свои позиции.

Настоящее испытание для этих трендов начинается сейчас, когда Трамп вступает в должность. Наибольший риск связан с тарифами. Планы администрации могут привести к более длительным и непредсказуемым торговым войнам, чем во время его первого президентства. Уолл-стрит также беспокоят последствия иммиграционной политики для экономики США и рост геополитической напряженности, учитывая, что Трамп уже нацелился на традиционных союзников США — Канаду, Мексику и Европу.


«Прогноз — это эвфемизм догадки, но мы должны делать предположения, потому что она повлияет на экономические перспективы», — заявил главный экономист Citigroup по США Эндрю Холленхорст во время звонка по прогнозам на 2025 год.


Вот обзор активов и секторов, за которыми следят трейдеры при смене администрации:

Акции

Первоначальная эйфория после победы Трампа быстро проявилась в некоторых просевших секторах фондового рынка, например, в компаниях малой капитализации. Индекс Russell 2000 подскочил на 5.8% на следующий день после выборов, показав лучший результат за два года. Логика была проста: протекционистская торговая политика новой администрации должна была больше всего помочь компаниям, которые получают основную часть выручки внутри страны.

Однако энтузиазм быстро угас. Индекс вырос на 8% с 5 по 25 ноября, а затем вернул большую часть этого роста в последующие недели.


«Многие из этих акций приносят минимальную прибыль или вовсе убыточны, чтобы выжить, им нужно финансирование и более высокие ставки тут совсем некстати, — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.


Банковские акции пережили собственную постэлекторальную лихорадку, поскольку Трамп пообещал ослабить регулирование кредиторов. Индекс KBW Bank вырос почти на 14% с 5 по 25 ноября, достигнув 52-недельного максимума. После этого, однако, он потерял импульс, снизившись на 1.8% до пятницы.

Акции энергетических компаний также получили поддержку после выборов благодаря позиции Трампа «бурить-детка-бурить» в отношении добычи нефти и газа. Индекс S&P 500 Energy поднялся на 3.5% 6 ноября, показав лучший результат за год, и вырос на 6.5% со дня выборов до 22 ноября. Однако с тех пор он демонстрирует турбулентность, потеряв 3.2% на фоне опасений перенасыщения рынка, тарифов и экономического роста.


Лучше всего на фондовом рынке держались те сектора, где у инвесторов была относительная ясность. Акции, связанные с криптовалютами, в основном сохранили свои прибыли. А еще есть Tesla Inc. Акции производителя электромобилей выросли на 70% после победы Трампа, несмотря на то, что будущий президент известен как скептик в отношении электромобилей. Теория заключается в том, что близость Илона Маска к администрации поможет амбициям компании в создании полностью автономных автомобилей.


«На фондовом рынке после выборов действительно сработали только крипто и Tesla», — отметил Сосник.


Валюты

Возможно, самым чистым проявлением предвыборной ставки на Трампа была длинная позиция по доллару, основанная на ожиданиях резких тарифов и инфляционных последствий ожидаемой более мягкой фискальной политики администрации Трампа. Индекс доллара Bloomberg вырос на 5% за 10 недель после дня выборов, что сопоставимо с ростом после победы Трампа в 2016 году. В основе этого движения лежит соответствующая слабость глобальных валют, включая евро и канадский доллар, которые считаются подверженными риску из-за экономической политики Трампа.

Уолл-стрит в значительной степени предвидела это. Аналитики JPMorgan Chase & Co во главе с Мирой Чандан предсказали, что евро может вернуться к паритету в случае победы Трампа, в то время как стратег Barclays Capital по валютному рынку Скайлар Монтгомери Конинг заявил, что канадский доллар может упасть до минимумов со времен пандемии. Чандан и ее команда теперь считают, что евро будет торговаться ниже паритета в этом квартале.


«Я думаю, что тарифы еще не полностью учтены в ценах», — сказала Чандан, глава глобальной валютной стратегии JPMorgan, в недавнем подкасте.


Большинство валют развивающихся рынков ослабли после победы Трампа. Индекс MSCI снизился на 2.2% со дня выборов, причем южноафриканский ранд и европейские валюты лидируют в падении.

Мексиканский песо, любимая валюта трейдеров для торговли против тренда, в преддверии голосования, ослаб на 3.4% по отношению к доллару с момента выборов, фактически показав результаты лучше, чем большинство из 31 основных валют, отслеживаемых Bloomberg. Относительная устойчивость песо связана с тем, что трейдеры отодвигают сроки снижения процентных ставок ФРС, что, по их словам, также сделает мексиканских политиков более осторожными.

Тем временем китайский юань потерял более 3% по отношению к доллару с 5 ноября как на внутреннем, так и на офшорном рынках из-за тарифных рисков и растущего разрыва между доходностью американских и китайских государственных облигаций. Народный банк Китая использовал различные инструменты для поддержки валюты, и ожидания девальвации были снижены после достижения пика в начале декабря.


Процентные ставки


Ожидалось, что победа Трампа, не говоря уже о республиканском большинстве, приведет к увеличению крутизны кривой доходности из-за политических обещаний, которые, как считалось, будут стимулировать инфляцию и оказывать давление на долгосрочный долг США. Примерно так все и происходит: разрыв между доходностью 10-летних и двухлетних казначейских облигаций расширился примерно до 34 базисных пунктов, что близко к максимуму с начала 2022 года, в то время как долгосрочные казначейские облигации упали в преддверии инаугурации Трампа.


«Мы начинаем видеть, как кривые становятся круче», — сказал Нил Сазерленд, портфельный менеджер Schroder Investment Management. «Тот факт, что ФРС снизила ставку на сто базисных пунктов, а долгосрочные доходности выросли, говорит вам о том, что многое из этого уже происходит на рынке».


Устойчивые экономические данные США и неопределенность вокруг политики Трампа также оказали давление на краткосрочные ставки. Трейдеры свопов теперь ожидают менее двух снижений ставки ФРС на четверть пункта в этом году. Перед выборами они ожидали примерно шесть снижений. Тем не менее единственная определенность на рынках сейчас — это неопределенность. Трейдеры по ставкам смогли убедиться в этом на прошлой неделе, когда более мягкие, чем ожидалось, данные по базовой инфляции за месяц привели к резкому падению доходности казначейских облигаций по всей кривой.


«В настоящий момент настроения на рынке казначейских облигаций настолько негативны, что существует риск того, что доходности могут фактически снизиться», — сказал Сазерленд.


Криптовалюты

Трамп, ранее скептически относившийся к криптовалютам и называвший биткоин «похожим на мошенничество», полностью изменил свою позицию и теперь пользуется сильной поддержкой криптовалютного бизнеса. Он планирует выпустить указ, делающий криптовалюты приоритетом политики, и дать представителям отрасли голос в своей администрации, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на знакомых с планами людей. Ожидается также ослабление регулирования и создание стратегического запаса биткоина.

Естественно, криптоактивы выросли после выборов: биткоин достиг рекорда в середине декабря и прибавил около 50% к своей цене 5 ноября. Индекс криптовалют Bloomberg Galaxy подскочил на 11% на следующий день после голосования и с тех пор прибавил еще 29%.

Подготовлено Profinance.ru по материалам 

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Канаде есть чем ответить на тарифные угрозы Трампа

Трамп поклялся обложить Китай, Канаду и Мексику торговыми пошлинами

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

19.01.25 16:33  |  Bloomberg: последние данные по инфляции в РФ подтверждают, что пик пройден
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Получение и обработка данных -  

Устанавливаемый терминал и API

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2025 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·