Пик годовой инфляции, по оценкам Банка России, ожидается в апреле-мае, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в пятницу.
«Показатель годовой инфляции зависит от того, насколько будет выходить база прошлого года. И, по нашим оценкам, пик где-то будет, наверно, в апреле-мае», - сказала Набиуллина.
Она добавила, что текущая инфляция должна начать замедляться в ближайшее время. «Некоторое ее повышение возможно в связи с индексацией тарифов в июле месяце. Но самое важное - мы рассчитываем, что к концу года месячная инфляция, которая характеризует текущее ценовое давление, будет около 4% в пересчете на год. Но так как мы в начало года вошли с высокой инфляцией, то к концу года годовая инфляция будет 7-8%», - заключила Набиуллина.
Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу рассматривал два решения по ключевой ставке - ее сохранение и повышение, заявила на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина отмечает некоторое замедление инфляции, исходя из оперативных данных января и февраля, однако полагает, что годовая инфляция будет иметь длинный «тормозной» путь.
«Оперативные данные об инфляции в январе и феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года. Но о переломе тренда речь пока не идет», - сказала она на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ, на котором было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых.
«Говоря о пересмотре прогноза инфляции на 2025 год, отмечу, что мы вошли в этот год с очень высокой точки, то есть с очень высокими темпами роста цен. Годовая инфляция будет иметь длинный тормозной путь из-за сильной инерции, и в целом за этот год цены вырастут на 7-8%. Вместе с тем с каждым кварталом цены должны расти медленнее, и к концу года месячные темпы роста цен будут соответствовать 4% в пересчете на год. Наш прогноз по инфляции основан на базовом сценарии, который предполагает плавное возвращение экономики на траекторию сбалансированного роста.
В целом глава ЦБ отметила, что ценовое давление остается значительным - показатели устойчивой инфляции к концу 2024 года превысили 10%. «Что мы, безусловно, оцениваем как неприемлемо высокий уровень. Помимо устойчивых факторов на ценовую динамику декабря также повлияло произошедшее ранее ослабление рубля, в частности, ускорился рост цен на сильно зависящие от валютного курса товары, прежде всего на электронику и бытовую технику», - сказала она.
Устойчивая часть инфляции, отметила Набиуллина, во многом подпитывалась инфляционными ожиданиями - они остаются на очень высоких уровнях для всех групп экономических агентов.
«При этом профессиональные аналитики, принимающие участие в нашем макро-опросе, повысили свои ожидания по инфляции на 2025 год. Некоторого оптимизма добавляют свежие данные о ценовых ожиданиях бизнеса. В феврале они снизились впервые с первого квартала прошлого года», - сказала также она.
«Мы не обсуждали снижение ставки. Мы обсуждали два варианта - сохранение ставки и повышение ставки. (...) Вы обратили внимание - наш прогноз траектории ключевой ставки и тот интервал, который мы дали, предполагает как возможность снижения ставки в этом году, так и возможность повышения ставки. Все будет зависеть от того, как сформируются устойчивые тенденции», - заявила она.
«Что касается вариантов сигнала, мы обсуждали вариант умеренно жесткого сигнала, который мы в итоге дали, и вариант нейтрального сигнала», - добавила Набиуллина.
Нейтральный вариант предлагали члены совета директоров, которые считают, что уже набранной жесткости денежно-кредитных условий и других факторов достаточно, чтобы инфляция устойчиво снижалась к уровню 4%, сказала глава ЦБ.
ЦБ нужно больше данных и времени, чтобы убедиться в устойчивости замедления корпоративного кредитования, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в пятницу.
Она отметила, что под влиянием жестких денежно-кредитных условий кредитование с декабря замедляется, последние два месяца сократился как корпоративный, так и розничный портфель банков.
«Замедление кредитной активности — это один из первых этапов в трансмиссии наших решений в экономику, тогда как инфляция — ее конечное звено. Для того чтобы охлаждение кредитования в полной мере транслировалось в динамику цен, потребуется некоторое время», — пояснила глава ЦБ.
По словам Набиуллиной, важно учитывать, что замедление корпоративного кредитования связано не только с влиянием политики регулятора.
«Значительное влияние оказывают также бюджетные расходы. Традиционный пик бюджетных выплат приходится на декабрь. В этом году высокие расходы наблюдались в январе, что выше сезонной нормы. Это связано с более ранним авансированием госконтрактов», — сказала глава ЦБ.
«Получив бюджетные средства, компании активно гасили долги перед банками. Поэтому данные об охлаждении кредитования, что называется, зашумлены. По нашей оценке, с исключением фактора бюджета, замедление кредитования более скромное», — подчеркнула Набиуллина.
«Мы исходим из того, что результатом совместного влияния бюджета и кредита будет более сдержанная динамика денежной массы. По последним данным, она растет медленнее, чем в конце прошлого года. Мы продолжим внимательно наблюдать за динамикой бюджетных расходов, сопоставляя ее в том числе со скоростью охлаждения кредитования. Мы снизили прогноз роста кредита на этот год до 6–11%», — сказала глава ЦБ.
Начало снижения ключевой ставки Банка России вероятно в третьем квартале текущего года, считает аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Денис Попов.
«Наш прогноз по умеренному снижению ставки в 2025 году (средняя по году — 20,3%, понижение до 18% к концу года) высоковероятен с учетом обновленного прогноза регулятора по средней ставке. Начало снижения ключевой ставки Банка России ждем в третьем квартале 2025 года», — пишет эксперт в комментарии.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Интерфакса
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
