В среду, 29 марта, стоимость заимствований в Германии резко увеличилась. Причиной стало соглашение, которое будущий канцлер Фридрих Мерц заключил с вероятными партнёрами по коалиции. Это соглашение позволит смягчить строгие правила «долгового тормоза» страны, чтобы обеспечить финансирование инвестиций в армию и инфраструктуру.
Доходность 10-летних немецких облигаций выросла на 0,19 процентных пункта до 2,67 процента. Это стало самым значительным изменением с 2020 года. Инвесторы были готовы к дополнительным займам от правительства и стимулированию экономического роста Германии.
Во вторник вечером Мерц объявил, что его партия и конкурирующая с ней Социал-демократическая партия (СДПГ) на следующей неделе представят законопроект, который смягчит строгие правила заимствований в стране.
Экономисты Deutsche Bank назвали это соглашение «одним из важнейших исторических сдвигов парадигмы в послевоенной истории Германии». Они также отметили, что скорость изменений и масштаб предполагаемой фискальной экспансии напоминают воссоединение Германии.
Крупнейший банк Германии заявил, что, вероятно, повысит свой прогноз по ВВП страны, как только появится больше ясности в ближайшие дни. Они также отметили, что теперь существует значительный риск повышения прогноза роста на 1,0% в 2026 году.
Соглашение, достигнутое между Мерцем и СДПГ, освободит оборонные расходы, превышающие 1% ВВП, от строгого конституционного лимита заимствований Германии. Также будет создан внебалансовый механизм в размере 500 млрд евро для инвестиций в инфраструктуру, финансируемых за счёт долга. Кроме того, будут смягчены правила погашения задолженности для земель.
Евро вырос на 0,8% по отношению к доллару до 1,071 доллара, что стало самым высоким показателем с ноября. Немецкие акции резко выросли, поскольку инвесторы сделали ставку на стимулирование экономики.
Мерц планирует провести изменения через парламент в этом месяце, используя большинство голосов уходящего парламента. Крайне правые и крайне левые партии получили блокирующее меньшинство на выборах 23 февраля и могут помешать любым конституционным изменениям в следующем законодательном периоде.
Соглашение между партийной группой Merz CDU/CSU и SPD всё ещё требует поддержки партии зелёных, чтобы получить большинство в две трети для изменения конституции. Зелёные уже давно призывают к реформе долгового тормоза, но высокопоставленные представители партии заявили, что им нужно время, чтобы обдумать детали плана, прежде чем высказывать своё мнение. Аналитики ожидают, что партия в конечном итоге согласится.
Сайрус де ла Рубиа, главный экономист Hamburg Commercial Bank, считает, что фискальный план улучшит экономические настроения и рост. Он отметил, что компании и граждане почувствуют, что «наконец-то что-то делается».
Ранее экономисты прогнозировали очередной год экономической стагнации или спада в 2025 году после того, как ВВП Германии сокращался два года подряд из-за высоких цен на энергоносители, слабых корпоративных инвестиций и слабого потребительского спроса.
«Эти кардинальные изменения в фискальной сфере навсегда изменят способ торговли немецкими облигациями», — заявил Томаш Виеладек, главный экономист компании по управлению активами T Rowe Price.
Инвесторы рассматривают долг Германии как эталонный безрисковый актив для всей еврозоны, но ранее облигации этой страны были дефицитными из-за нежелания брать крупные займы.
Доходность 10-летних государственных облигаций Франции выросла на 0,12 процентных пункта до 3,35%.
Немецкий индекс Dax, который упал во вторник после введения США пошлин на некоторые торговые партнёры, вырос на 2,7%.
Акции немецких инфраструктурных компаний показали рост: акции Heidelberg Materials выросли на 11%, а акции Bilfinger — на 17%. Акции Thyssenkrupp, крупнейшего производителя стали в Германии, выросли на 15%.
Оборонный сектор Европы продолжил расти. Акции Rheinmetall, крупнейшей оборонной компании Германии, выросли на 6,2%, а акции Thales, котирующиеся на Парижской фондовой бирже, выросли на 6,8%. Акции Thyssenkrupp, крупнейшего производителя стали в Германии, выросли на 15%.
Рост распространился и на другие европейские рынки: общеконтинентальный индекс Stoxx Europe 600 вырос на 1,1%.
Ранее азиатские фондовые рынки восстановились после комментариев министра торговли США Говарда Лютника, который намекнул на возможность снижения пошлин для соседей Америки.
Фьючерсные контракты, отслеживающие индекс S&P 500 США, выросли на 0,6%. Доллар упал на 0,4% по отношению к корзине из шести валют, включая евро и фунт.
Комментарии Лютника прозвучали после того, как во вторник президент США Дональд Трамп ввел 25-процентные пошлины на импорт из Канады и Мексики и ввел дополнительную 10-процентную пошлину на китайский импорт в дополнение к 10-процентной пошлине, установленной в прошлом месяце.
В своем первом крупном политическом обращении к Конгрессу Трамп заявил, что тарифы вызовут «небольшое беспокойство» .
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Распродажа доллара набирает обороты
«Это новый мир»: хрупкие трансатлантические отношения начинают переворачивать рынки
Акции падают после решения Дональда Трамп ввести пошлины на товары ведущих торговых партнеров США
Акции европейских оборонных компаний подскочили на фоне опасений по поводу вывода войск США
Финансовые аналитики приветствуют инициативы по увеличению расходов на оборону Европы
