Изображение: нейросеть
Сближение президента США Дональда Трампа и Владимира Путина в начале 2025 года быстро привело к беспрецедентному дипломатическому кризису между Трампом и президентом Украины Владимиром Зеленским, приостановке военной помощи США и обмена разведданными с Украиной, а также к предполагаемому ослаблению мониторинга США российских киберугроз.
В дополнение к этому, созрели спекуляции о потенциальном смягчении санкций США. Сообщается, что Белый дом попросил Государственный департамент и Министерство финансов США составить список санкций, которые могут быть смягчены, для обсуждения в рамках более широкой кампании по восстановлению дипломатических и экономических отношений с Россией.
Аналитики «Ренессанс Капитал» (RenCap) полагают, что снижение геополитической напряженности приведет к снижению рыночной неопределенности, стабилизирует премии за риск и восстановит некоторые каналы импорта, что потенциально снизит инфляцию и позволит начать цикл сокращения ключевой ставки.
Рубль может укрепиться на 10%-20%, а темпы роста ВВП могут увеличиться на несколько процентных пунктов. Однако рост курса валюты может быть сдержан ростом импорта и снижением процентных ставок, в то время как западные инвесторы могут попытаться избавиться от ранее замороженных российских активов.
Российские рынки долга выиграют от геополитической стабилизации, поскольку ослабление инфляционного давления может побудить Центральный банк России (ЦБ РФ) снизить ставки. RenCap напоминает, что спрос на суверенные и корпоративные облигации уже резко вырос в ожидании изменений в международной политике, а спреды доходности сужаются.
Однако аналитики полагают, что суверенные валютные облигации могут иметь ограниченный потенциал роста, если рубль не ослабнет до 100 рублей за доллар США, что сделает их скорее защитной, чем высокодоходной инвестицией.
Также аналитики RenCap предполагают, что в разрезе секторов российский финансовый сектор выиграет от смягчения денежно-кредитной политики, что положительно скажется на чистом процентном и комиссионном доходе.
Российские банки, такие как Сбербанк, ВТБ и Т-Банк, выиграют от размораживания активов, но по-прежнему столкнутся с ограничениями в трансграничных платежах из-за европейских санкций.
Московская биржа может показать самый большой рост, поскольку санкции ранее ограничили торговлю иностранной валютой. Возвращение к досанкционным объемам торговли может увеличить годовую прибыль MOEX на 3–4,5 млрд руб., подсчитали в RenCap.
В энергетическом секторе влияние смягчения санкций на нефтегазовые компании будет неоднозначным.
Более низкие транспортные расходы сузят скидку на российскую нефть Юралс относительно Брент примерно до $5/баррель, но более сильный рубль сведет прибыль на нет. «Газпром» не получит особой выгоды, если не изменится европейская энергетическая политика, в то время как «Новатэк» может возобновить проекты по расширению СПГ и получить доступ к более широкой глобальной базе покупателей.
Однако, поскольку США остаются прямым конкурентом на рынке СПГ, полная отмена санкций в отношении российского газового сектора маловероятна.
В транспортной отрасли «Совкомфлот» и «Аэрофлот», могут получить заметные выгоды. «Совкомфлот», танкерный флот которого подвергся санкциям, восстановит полную пропускную способность, хотя снижение премий за геополитический риск может привести к сокращению маржи.
«Аэрофлот» может рассчитывать на снижение расходов на техническое обслуживание и потенциальное расширение парка, если самолетам Boeing и Airbus будет разрешено вернуться на российский рынок. Однако в этом сценарии возрастет конкуренция в секторе внутренних авиаперевозок, что ограничит потенциал рост цен на билеты.
По материалам IntelliNews.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Укрепление рубля увеличило у россиян интерес к туристическим поездкам
Будет ли 50 рублей за доллар? Ни за что и никогда!
Курс доллара приближается уже к 85 рублям на заявлениях из США
Экономика РФ перегрета — Банк России
ЦБ ожидает ускорения годовой инфляции в России на конец марта до 10,6%
