Хедж-фонды начали активно скупать акции компаний, которые считаются уязвимыми в экономическом плане. Эти акции за последний месяц потеряли в цене из-за опасений рецессии, охвативших фондовые рынки США.
На прошлой неделе хедж-фонды приобрели акции банков, энергетических компаний и других предприятий, чья деятельность тесно связана с экономическим циклом. Это произошло в рекордно быстром темпе с декабря, согласно данным Goldman Sachs Group.
Эти акции пострадали больше всего, а ключевой индекс упал почти на 10% с недавних максимумов. Это произошло после того, как угрозы президента Дональда Трампа о введении тарифов «старт-стоп» вызвали опасения, что рост экономики США может прекратиться.
Некоторые участники рынка увидели слабость циклических акций в этом году как возможность купить их по более выгодной цене, когда они упадут, — сказал Джонатан Каплис, генеральный директор PivotalPath. Кроме того, управляющие фондами считают, что такие отрасли, как финансы США и традиционная энергетика США, не так сильно пострадают от тарифов.
Некоторые циклические отрасли начинают восстанавливаться. Индекс KBW Bank рос восемь сессий подряд, что стало самой продолжительной серией с 2016 года, прежде чем в среду упасть из-за новых опасений по поводу тарифов.
Индикатор Citigroup, который отслеживает поведение циклических акций по сравнению с защитными секторами, такими как коммунальные услуги, здравоохранение и потребительские товары, восстановил около половины потерь, понесённых с пика прошлого месяца.
Циклические акции растут, несмотря на беспокойство по поводу тарифов. Корзина циклических акций Citi S&P 500 Корзина защитных акций Citi S&P 500. Источник: Блумберг
Дальнейший рост циклических акций может быть признаком того, что некоторые участники рынка начинают оптимистично оценивать возможный ущерб от пошлин.
Некоторые аналитики следят за тем, как циклические секторы сравниваются с защитными акциями, которые часто становятся убежищем для инвесторов, обеспокоенных состоянием экономики. Джилл Кэри Холл из Bank of America отметила, что клиенты компании в целом были более склонны покупать циклические акции, чем защитные, что говорит о том, что они не готовятся к рецессии.
Противоположный взгляд
Однако есть и противоположное мнение. Многие участники рынка считают, что тарифы могут ускорить экономический спад в США, который пока не был полностью учтён рынками, несмотря на распродажу, которая снизила индекс S&P 500 примерно на 7% от рекордного максимума прошлого месяца.
Стюарт Кайзер, глава отдела стратегии торговли акциями США в Citigroup, считает, что часть восстановления циклических акций может быть связана с ожиданиями того, что тарифная политика администрации Трампа будет более ограниченной, чем предполагалось.
«Мы рассматриваем рост циклических показателей как более тактический, учитывая сохраняющиеся опасения по поводу экономического роста США, — сказал он. — Данные по расходам на этой неделе и данные по занятости на следующей неделе станут серьёзным испытанием для обоих».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Хан из UBS говорит, что реальным риском является «стагфляция» на фоне усиления торговой войны
Вот как сильно могут упасть акции в случае полномасштабной рецессии
Экономика США дала трещину: Citi советует продавать американские акции и покупать китайские
