В понедельник спрос на долларовое (см. также график индекса доллара) финансирование резко вырос из-за растущего нежелания рисковать на мировом финансовом рынке.
Спред между двухлетними индексированными свопами США овернайт и доходностью казначейских облигаций США, который показывает спрос на мировую резервную валюту, сократился до минимума с ноября.
Аналогичная ситуация наблюдается и с трёхмесячными базисными свопами иена-доллар, которые снизились до уровня, невиданного с декабря. Также произошло снижение эквивалентов в евро и фунтах стерлингов.
Однако изменения были незначительными и не указывали на серьёзное беспокойство по поводу стабильности рынка.
Рынки сигнализируют об ужесточении условий долларового финансирования. 2-летний своп-спред США. 3-месячный базисный своп иена-доллар. Евро-долларовый своп на 3 месяца. Своп фунт-доллар на 3 месяца. Источник: Bloomberg, Cboe
Инвесторы следят за денежными рынками, чтобы оценить уровень финансового стресса и возможное влияние на процентные ставки от распродажи рисковых активов, вызванной глобальной тарифной политикой президента Дональда Трампа. Поскольку его администрация не демонстрирует признаков отступления, а Китай готов принять ответные меры, свопы оцениваются в более чем 100 базисных пунктов снижения ставок Федеральной резервной системой к концу года.
«Мы можем наблюдать повторение ситуации, которая произошла во время глобальной пандемии, хотя и в меньшем масштабе. В то время инвесторы, предприятия и компании бросились за долларовыми средствами, что привело к снижению ликвидности на рынке казначейских облигаций», — сказал Наокадзу Кошимидзу, старший стратег по ставкам в Nomura Securities Co. в Токио. «Хотя свопы значительно снизились, отражая ожидания снижения ставок, инвесторам и дилерам сложно покупать облигации, что не позволяет доходности казначейских облигаций соответствовать этому движению».
По словам Кошимидзу, если более высокие пошлины США вступят в силу 9 апреля, как было объявлено, спрос на долларовое финансирование может ещё больше вырасти, если Федеральная резервная система не примет меры, такие как предоставление средств или снижение ставок.
По словам валютного трейдера из Азии, который попросил не называть его имя, поскольку он не уполномочен говорить публично, спреды на спотовом и срочном валютном рынке также продемонстрировали признаки умеренного расширения, хотя и не на уровнях, которые существенно повлияли бы на транзакции.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай объявляет 34%-ные ответные пошлины на импорт из США
ФРС не должна спасать мир от катастрофы, к которой его подводит Трамп
Трамп подтолкнул мировую экономику к пропасти
Резкое повышение тарифов Трампом привело к обвалу Уолл-стрит на 2,5 триллиона долларов
