Бывший глава Федрезерва Бен Бернанке в интервью CNBC сообщил о том, что не видит причин спешить с ужесточением монетарной политики. Центробанк рассматривает возможность повышения учетной ставки впервые за девять лет, однако, по мнению Бернанке, на данном этапе нет явных признаков того, что экономике требуется более жесткая политика: инфляция по-прежнему остается низкой, а полная занятость только-только появилась на горизонте. «Целевой показатель инфляции Центробанка — 2%. Нужно сначала поднять ее до этого уровня», — считает он . «Легкие деньги вполне оправданы потребностью в усилении инфляционного давления». Бернанке также ответил на критику в адрес ФРС за то, что регулятор слишком часто переносит даты и ориентиры предполагаемого повышения. «В рамках заявления о намерениях (в 2012 году) мы обещали не начинать ужесточение монетарной политики по меньшей мере до тех пор, пока ставка безработицы не снизится до 6,5%. Но это не значит, что по достижении этой отметки ставка должна быть непременно повышена. Об этом не было речи», — пояснил он. Подчеркивая значимость инфляционной цели, Бернанке добавил, что ключевой ориентир — это именно целевой показатель инфляции 2%, но он пока не достигнут.
Бернанке отказался делать предположения о том, почему Джанет Йеллен предпочла не поднимать ставку на сентябрьском заседании Федерального комитета по открытым рынкам. «Решение было не простым. Кроме того, пятничные данные по темпам роста занятости оказались хуже ожиданий, а значит опасения регулятора небезосновательны». Теперь на Уолл-стрит размышляют о том, предпримет ли Федрезерв какие-то шаги 27-28 октября, или отложит решение до декабря. Однако рынок фьючерсов, по сути, исключает возможность повышения в этом месяце, а вероятность повышения в декабре не превышает 30%. Скорее всего, Центробанк отложит его до начала следующего года, об этом свидетельствуют значения инструмента CME FedWatch, который отслеживает ежедневную реакцию рынка на потенциальные изменения ставки по федеральным фондам. По словам Бернанке, низкие темпы роста производительности неблагоприятно сказываются на состоянии экономики, кроме того, финансовая сфера по-прежнему слишком сильно зависит от поддержки Центробанка. Вялый рост экономики США — это отнюдь не последствие Великой рецессии. Для дополнительного стимулирования нужны дополнительные инвестиции в основные средства. В долгосрочной перспективе сохраняется угроза низкой инфляции или ее полного отсутствия. «Если инфляция настолько низкая, что ее практически нет, можно предположить, что все остальные показатели также будут низкими. Факторы, характерные для рецессии, не должны сопровождать процесс повышения ставки». При этом он также подчеркнул, что если повысить ставку слишком рано, можно навредить экономике в тот самый момент, когда она нуждается в поддержке.
Федрезерву приходится решать сложные задачи, поскольку Китай демонстрирует признаки охлаждения, что может остановить процесс восстановления в США. По словам Бернанке, экономический спад в Китае не свалился как снег на голову, напротив, он вполне очевиден и ожидаем, поскольку Пекин реализует переход к экономике потребления. Вопрос в том, насколько масштабным он окажется, и как повлияет на экономическую динамику в других странах и в мировой экономике. Инвесторам не стоит беспокоиться слишком сильно по поводу проблем на китайском фондовом рынке, поскольку он пока не встроен полностью в мировую экономику. Совершенно очевидно, что многие экономики в мире испытывают трудности, но в США дела идут гораздо лучше. Бернанке также отметил, что после финансового кризиса Федрезерв придерживается верного политического курса, однако от спекулятивных пузырей никто не застрахован. «Центробанк использовал легкие деньги, потому что экономика нуждалась в поддержке», — пояснил он. «Что можно было бы улучшить? Оптимизировать сочетание монетарных, фискальных и прочих стимулов. Тот факт, что Федрезреву приходится делать все самостоятельно, говорит о чрезмерно высокой нагрузке на регулятора».
У Центробанка есть две цели, к которым он должен двигаться при помощи своей монетарной политики: ограничивать инфляцию и обеспечивать максимальную занятость. Создание условий, способствующих стабилизации финансовой системы — это уже третья задача, которую можно выполнять при помощи регулирующих и надзорных органов, но не за счет монетарной политики. Бернанке сейчас видная фигура в Брукингском институте. Он покинул пост главы ФРС в январе 2014 года, в конце своего второго срока в этой должности. В целом, он председательствовал восемь лет: в сложный период перед кризисом 2008 года и сразу после него. Сейчас он также является старшим советником в хедж-фонде Citadel и в Pimco. Кроме того, Бернанке является автором книги «The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath». Оглядываясь назад, на годы финансового кризиса, он отметил, что спасти Lehman Brothers не было никакой возможности, хотя тогда было сделано все, чтобы не допустить банкротства этой инвестиционной компании. По его словам, выходные Lehman и последовавший за ними коллапс были сложнейшим периодом за все время его работы на посту главы ФРС.
Также непросто далось решение вмешаться в ситуацию с AIG. «Мы чувствовали, что должны это сделать, учитывая падение Lehman». «Они получили все, что нужно для выживания, но за это должны были заплатить высокие проценты, а также отдать часть своего акционерного капитала. Проявив жесткость по отношению к страховщику, мы сделали для него то, чего не делали для…. тысяч компаний по всей стране, которым не от куда было ждать помощи, поэтому они просто банкротились». Да, пришлось решать сложную моральную дилемму и делать все, чтобы минимизировать преимущества, которые получила AIG. Когда Бернанке занял пост председателя ФРС, цены на акции и рынок жилья били один рекорд за другим, но несмотря на кажущееся благополучие, вскоре ему пришлось спасать страну, оказавшуюся на грани финансового коллапса. За время работы Бернанке в ФРС, начиная с того момента, как он принял полномочия у Алана Гринспена и до того, как передал их нынешнему председателю Джанет Йеллен, индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 45%. Однако если оценивать период от низшей точки Великой рецессии в 2009 году до конца его председательства, голубые фишки выросли в цене более чем в два раза.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам CNBC Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
