На фото: президент США Дональд Трамп
Число электромобилей растет. Недовольство потребителей изобилием продукции в пластиковых бутылках растет. Дипломаты стремятся договориться об ограничении выбросов углекислого газа. Цены на возобновляемые источники энергии продолжают падать.
Ни одна из этих тенденций не сулит ничего хорошего для нефтяной отрасли, но ничего из этого не станет важным фактором давления на цены в наступившем году.
Факторы, которые будут дирижировать ценами на черное золото в 2019 году, включают отношения администрации Трампа с Ираном и темпы роста мировой экономики. Другими словами, судьба нефтяного рынка будет зависеть от геополитики и баланса спроса и предложения.
Иран – темная лошадка
Отраслевые аналитики не сводят глаз с американских санкций в отношении Ирана, который еще летом прошлого года экспортировал около 2.3 млн баррелей нефти в день. Санкции, которые вступили в силу в ноябре, убрали с мирового рынка экспорта 1.3 млн баррелей иранской нефти в день. При этом Америка дала послабления таким странам, как Индия, Южная Корея и др., разрешив им импортировать из страны около 1 млн баррелей в сутки в течение 180 дней.
Эти санкции представляют собой один из ключевых факторов в контексте мирового предложения. В середине мая, когда истекают исключения, Штаты могут убрать с рынка еще 1 млн баррелей, если не станут продлевать послабления. Возможен вариант и с появлением дополнительного 1 млн баррелей в случае, если Вашингтон решит отметить все ограничения.
«Это будет иметь огромное влияние на цены. В зависимости от развития событий колебания могут составить $15-$20 за баррель. Большой знак вопроса представляет собой не спрос, не добыча в США или в ОПЕК, а геополитика, а именно, санкции», - подчеркнул Жан Стюарт, экономист по нефтяным рынкам в Cornerstone Macro.
Рычаги влияния
Это стало очевидно еще в прошлом месяце, на заседании ОПЕК+ в Вене. Журналисты и аналитики традиционно толпились вокруг саудовского и российского министров энергетики, но одной из ключевых фигур на мероприятии был Брайан Хук, специальный представитель США по Ирану, от которого наблюдатели пытались получить любые намеки на дальнейшее развитие отношений между Вашингтоном и Тегераном в контексте санкций и судьбы послаблений.
В связи между ценами на нефть и геополитикой нет ничего необычного, но налицо важная тенденция – растущая роль Америки. Действительно, у Штатов не было таких мощных рычагов на нефтяных рынках с тех пор, как Техасская железнодорожная комиссия, которая контролирует и регулирует бурение, добычу и транспортировку нефти и газа, нормировала производство нефти в 1940-х гг.
Самочувствие мировой экономики
Еще одним важным драйвером для рынка нефти в этом году будет состояние здоровья мировой экономики, которое, по мнению некоторых, может оказать еще большее влияние на рынок черного золота.
«Какой главный страх для нефтяных рынков? Безусловно, это мировая экономическая рецессия. И это вопрос не вероятности, а времени», - полагает Эйми Майерс Джэффи из Совета по международным отношениям.
Беспокойство по поводу торговых конфликтов и повышения процентных ставок способствуют обострению неопределенности и заставляют экономистов снижать свои прогнозы на 2019 год. Китай и Индия продолжают расти приличными темпами, превышая 6%, однако недавно Международное энергетическое агентство пересмотрело на понижение свою оценку экономического роста в обеих странах. Как следствие, были понижены и прогнозы по ценам на нефть на 2019 год ввиду связи между темпами роста ВВП и ценами на черное золото.
Угроза замедления роста азиатских экономик заставила страны ОПЕК+ принять решение об ограничении добычи на 1.2 млн баррелей в день в декабре.
«За закрытыми дверями экспортеры в первую очередь говорили о растущем беспокойстве по поводу спроса, особенно со стороны их основной клиентской базы в лице Азии», - сообщают в лондонской Energy Aspects.
Прочие факторы
Спрос и политика США в отношении Ирана продолжит оказывать ключевое влияние на цены в ближайшей перспективе, но также возрастет влияние и других факторов. В прошлом месяце Royal Dutch Shell стала первой из крупнейших публично торгуемых нефтяных компаний, которая связала выплаты менеджменту с достижением целей по снижению выбросов углерода.
Однако эти факторы пока остаются на долгосрочном горизонте. Пол Хорснелл, глава отдела исследований сырьевых рынков в Standard Chartered, недавно задался вопросом: сможет ли распространение электрокаров и беспокойство по поводу изменения климата поставить под угрозу существование ОПЕК и нефтяную гегемонию, которая существует уже почти полвека.
«Люди не прекращают предрекать скорую кончину ОПЕК», - признается эксперт.
По его оценкам, в 2030 году мировой спрос будет выше, чем в 2018, хот при этом он признает, что рост не будет продолжаться вечно.
«Если оценивать перспективы в 50-летнем горизонте, то можно сказать, что энергетический переход уже в процессе», - добавил Хорснелл.
По теме:
Спекулянты не спешат делать крупные ставки на рост нефти Brent
Мировые рынки нефти подстерегает целый набор геополитических рисков
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal
