Споры в отношении федеральных расходов в США затянулись. Теперь они рискуют наложиться на предстоящие проблемные дискуссии относительно лимита государственного долга. Это повышает вероятность снижения кредитного рейтинга США. Так уже было в 2011 году.

Теперь реакция рынка может быть иной, считают некоторые эксперты. Если в прошлый раз спрос инвесторов на казначейские облигации вырос, то теперь может быть наоборот: цена облигаций будет снижаться, а их доходность вырастет. На долларе это также отразится негативно: курс американской валюты снизится.

Но последствия быстрого устранения разногласий, которые привели к шатдауну, могут быть аналогичными, если компромисс будет найден путем еще большего увеличения федеральных расходов.

Шатндаун длится уже больше месяца. за это время фондовый рынок США вырос почти на 9%, но курс доллар изменился слабо. Доходность облигаций вернулась к росту. 10-летние бонды торгуются в районе 2.72%.

Однако политические разногласия сохраняются 5 недель подряд. Это рекордно долгий период, и явных признаков компромисса пока нет. Растут беспокойства в отношении экономического роста. В этих условиях инвесторы могут оказаться категоричны, потерять терпение.

Главные риски: понижение рейтинга США, бегство инвесторов из облигаций.

Рейтинговые агентства S&P, Moody’s и Fitch Ratings предупреждали о рисках, связанных с нынешней паузой в работе властей, но не упоминали, что понижение рейтинга неминуемо.

Но скоро к текущим проблемам может добавиться горячая дискуссия по вопросу увеличения лимита госдолга США. И это может вызвать волатильность как в 2011 году. На этот раз доходности трежерис могут подрасти, так как потребности правительства в финансировании очень машстбаны. На этот факт может наложиться желание Центральных банков сократить свой спрос на американские долговые бумаги, предупреждает глава отдела глобальных процентных ставок и экономического анализа в Bank of America Corp. Дэвид Ву.