Базовый прогноз
Основной сценарий развития событий по версии аналитиков инвестиционно-банковского подразделения BCS Global Markets финансовой группы БКС предполагает относительно комфортные перспективы курса рубля в 2019 году. Если Россия не станет объектом внешних потрясений, курс USDRUB останется вблизи 62.00. Экономический рост будет в пределах 1 — 1.5%, инфляция в годовом исчислении составит 4.2 — 4.5%, а реальные доходы россиян увеличатся на 1.0 — 1.5%.
Если что-то пойдет не по сценарию
Эксперты БКС Глобал Маркетс ожидают, что зависимость рубля от мировых цен на нефть останется устойчивой. Если группа ОПЕК+ не будет должным образом соблюдать свои обязательства по сокращению объемов добычи, что не устранит дисбаланс на рынке (предложение будет превышать спрос), нефть может упасть до $40 за баррель. Такая динамика черного золота также возможна в случае неожиданной эффективности нефтяных компаний в США, которые смогут значительно нарастить объемы производства.
Подешевевшая до $40 нефть способна привести к обесцениванию рубля до 70 или 72 за единицу американской валюты, прогнозируют эксперты. При таком развитии событий Россия сохранит возможность продемонстрировать экономический рост, однако, увеличение ВВП составит всего 0.5% или 1.0%. Инфляция к концу года достигнет 5%, а реальные доходы граждан сократятся на 0.5 или 1.0%.
Но есть и еще более мрачный вариант
Цены на нефть упадут, а США и Китай не достигнут консенсуса в торговых переговорах. В результате США введут импортную пошлину на все китайские товары в размере 25%. В этом случае экономический рост Поднебесной довольно быстро сократится до 4.5% — 5%. При этом европейский регион уже накроет рецессия. Та же участь постигнет многие развивающиеся рынки.
При таком наиболее негативном сочетании минорных факторов экономика РФ будет способна на рост в тех же пределах 0.5% — 1.0%. Но инфляция уже подпрыгнет до 6%, а реальные доходы упадут на 2 или 3%. В этом случае курс доллар/рубль уверенно войдет в диапазон 75.00 — 80.00.
Примечание ProFinance.ru. Отметим, что ни один из предложенных сценариев не упоминает риск новых санкций в отношении России. Складывается впечатление, что 62 рубля за доллар — это наилучшая перспектива российской валюты в 2019 году. Если же к самому мрачному прогнозу BCS Global Markets добавить санкционные ограничения, курс будет выше 80.00.
