По прогнозу большинства экспертов, в эту пятницу ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на уровне 7.75%, однако некоторые экономисты полагают, что инфляционное давление и угроза введения новых санкций со стороны США могут заставить регулятор намекнуть на повышение ставок в ближайшие месяцы.
{fig.1}
«Банк России всегда занимает более ястребиную позицию, чем ожидает рынок», - отмечает Себастьян Барб, глава департамента исследований рынков развивающихся стран в Credit Agricole. - «На этой неделе регулятор займет выжидательную позицию, но, в целом, готовится к разным сценариям развития геополитической ситуации».
В декабре ЦБ РФ неожиданно повысил ключевую ставку в целях защиту курса рубля накануне повышения НДС и возобновления валютных интервенций. С тех пор его глава Эльвира Набиуллина сохраняет интригу, предпочитая заранее не информировать рынок о своих намерениях. По ее словам, регулятор не находится в режиме ужесточения монетарной политики, но после декабрьского заседания госпожа Набиуллина отметила, что вопрос дальнейшего повышения ставок будет рассматриваться.
В январе инфляция в России взлетела до двухлетнего максимума в 5%, однако экономисты полагают, что эффект от повышения НДС окажется ограниченным. По прогнозу регулятора, в марте-апреля инфляция разгонится до 6%, а затем вернется к целевому уровню 4%.
{fig.2}
39 из 40 опрошенных агентством Bloomberg экспертов ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 7.75% в эту пятницу.
Решение ФРС притормозить цикл повышения ставок способствовало возвращению спроса на российские активы со стороны иностранных инвесторов. Однако несмотря на затихание санкционной риторики в Вашингтоне эти риски сохраняются.
По мнению экономистов Barclays, Citi и ING, ЦБ РФ повысит ключевую ставку на заседании в марте, то есть как только прояснятся санкционные перспективы и влияние повышения НДС на рост цен. Эксперты Ренессанс Капитал полагают, что введение в отношении России серьезных санкций со стороны США может вынудить Банк России поднять ключевую ставку до 11.5%.
В эту пятницу инвесторы будут внимательно следить за любыми сопроводительными комментариями со стороны регулятора, отмечает экономист ING Дмитрий Долгин. Намерения ЦБ остаются неясными, поэтому если будет озвучена озабоченность инфляционными или внешними рисками, это может стать важным намеком на повышение ставок в марте.
По теме:
UBS: центробанки развивающихся стран пока не будут повышать ставки
Банк России примет решение по ставке в последний момент
Безмолвный Банк России заставляет рынки гадать на кофейной гуще
