Зима в северном полушарии в этот раз отправила в спячку быков по нефти, а не медведей. Ралли, с которым рынок вступил в 2019 год, угасло на фоне угрозы сокращения спроса. Эти сомнения перечеркнули оптимизм, вызыванный сокращением поставок со стороны ОПЕК+ и санкциями США.
Саудовская Аравия начала выполнять свои обещания по сокращению добычи еще в декабре и перевыполнила «план» в прошлом месяце. Рост добычи в Штатах стагнирует, а санкции Трампа против Ирана, а теперь и Венесуэлы предвещают еще более масштабное снижение мировых поставок.
По данным компании Kpler, в январе поставки сырой нефти странами ОПЕК в США сократились до 50-летних минимумов. По сведениям Bloomberg, приток черного золота из стран Персидского залива в Америку в прошлом месяце оказался на 36% ниже, чем в декабре и почти на 60% ниже, чем в августе.
Это важно, и не потому, что американцы являются крупнейшим покупателей нефти картеля (которыми они и не являются), а потому что рынок Соединенных Штатов остается самым прозрачным в мире. Все следят за еженедельными данными по добыче, потреблению, переработке, запасам и торговым потокам. Эти индикаторы задают тон на рынке.
Поэтому Саудовская Аравия в своей программе по ограничению предложения решила сфокусироваться на США в середине 2017 года и повторяет эту стратегию сейчас. С ноября по январь королевство сократило поставки сырой нефти на 10%, 46% из которых пришлись на Штаты. Таким образом, экспорт в эту страну достиг минимального уровня с начала последнего раунда ограничения производства ОПЕК+ в начале 2017 года.
Замедление активности в США
В наступившем году также ожидается существенное замедление роста добычи в США. С декабря 2017 по декабрь 2018 г. объем производства вырос на 1.8 млн баррелей в день, почти втрое превысив ожидания в начале прошлого года.
В этом году показатели производства, по прогнозам, вырастут всего на 520 тыс. баррелей в день. Замедление активности на сланцевых месторождениях может послужить бычьим фактором для рынка, если верить прогнозам Минэнерго.
Венесуэльский фактор
Не стоит забывать и про Венесуэлу. Санкции в отношении латиноамериканской страны, которые ограничивают экспорт нефти и разбавителя, используемого для транспортировки тяжелых сортов нефти через трубопроводы, оказали незамедлительный эффект. Сейчас Венесуэла сокращает поставки легких сортов, смешивая их с тяжелыми в попытке сдержать падение производства.
Причем ситуация в венесуэльском нефтяном секторе может усугубиться. Санкции ускорят процесс снижения добычи, и даже в случае оперативного перехода власти, что маловероятно, на восстановление производства потребуются месяцы. Инфраструктура находится в плачевном состоянии, государственная нефтяная компания потеряла большую часть технического персонала, а временное правительство не сможет осуществить обещанные изменения.
Проблема спроса
Проблемы для быков в том, что несмотря на ужесточение на стороне предложения, спрос снова начинает ослабевать. Надежды на прорыв в торговых переговорах США и Китая угасли после сообщений о том, что Трамп не намерен встречаться со своим китайским коллегой до наступления дедлайна 1 марта.
Тем временем Еврокомиссия урезала свои прогнозы по росту экономики еврозоны, а также предупредила, что Брекзит и замедление экономики КНР могут усугубить ситуацию. В дальнейшем этот фактор может начать отражаться на прогнозах по спросу, которые пока выглядят относительно неплохо.
В прошлом месяце МЭА сослалось на среднюю цену нефти ниже, чем в прошлом году, в качестве главной причины устойчивости спроса. В среду агентство обнародует свои свежие прогнозы.
Цены торгуются практически без изменений на протяжении последнего месяца, что должно благоприятно отразиться на спросе, тогда как в роли негативного фактора выступает замедление мировой экономики. И если быки по нефти действительно выйдут из спячки и начнут толкать котировки вверх, то могут подорвать этот спрос.
Подготовлено Profiannce.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
Нефтяная отрасль Венесуэлы летит в пропасть
