Добыча нефти в США продолжает расти, и аналитики Goldman Sachs (GS) на прошлой неделе повысили прогноз по темпам ее роста в этом году. Однако они обращают внимание на то, что Саудовская Аравия прикладывает активные усилия для нормализации уровня цен и сокращает производство быстрее, чем американские сланцевики способны его наращивать. Более того, сигналы со стороны королевства предполагают, что в марте оно будет добывать на 500 000 баррелей в сутки меньше, чем установлено соглашением ОПЕК+. Дополнительным фактором поддержки для быков является падение добычи в Венесуэле — в GS видят риски ее ускорения в ближайшие месяцы.

В такой ситуации стоимость нефти марки брент в ближайшее время легко может подняться до $70 - $75, хотя в GS считают, что такой уровень цен не будет продолжительным. В банке предупреждают, что улучшение рыночной конъюнктуры будет использовано производителями для продажи долгосрочных фьючерсов и опционов, чтобы захеджировать риски падения цен позднее в этом году. Аналитики обращают внимание на то, что данные отчетности за третий квартал дают повод говорить о том, что американские нефтяники захеджировали лишь около 4% своей добычи в 2020 году, тогда как в среднем за последние пять лет процент «застрахованного» объема составляет 36%.

В Goldman Sachs отмечают, что возможный рост нефти не меняет их мнения относительно среднего уровня цен в этом году — прогноз банка по нефти брент остается на уровне $60 за баррель. В то же время аналитики констатируют снижение рисков для их прогноза по росту спроса в текущем году (1.45 млн баррелей в сутки), учитывая рост кредитования в Китае, смягчение риторики ФРС, а также данные о потребительской активности в Индии, Франции и Италии.