По оценкам аналитиков Райффайзенбанка профицит платежного баланса в марте составит $11.2 млрд. При этом объем покупок иностранной валюты Банком России в рамках выполнения бюджетного правила за тот же период составит $5.5 млрд. С одной стороны, активное сальдо текущего счета в 2 раза больше и с запасом перекрывает интервенции против рубля. Но спрос на валюту увеличится из-за платежей по внешнему долгу, объем которых экспертами Райффайзенбанка прогнозируется в размере $7.2 млрд. Также ожидается не подлежащий расчетным оценкам отток капитала, который не имеет отношения к долговым выплатам.

Таким образом, платежный баланс не удовлетворит спрос на валютную ликвидность в марте. При этом с апреля до середины года сальдо счета текущих операций будет сокращаться под влиянием сезонных факторов. Поэтому в этот период курс рубля будет предрасположен к обесцениванию.

В банке ожидают плавного ослабления рубля, не прогнозируют обвального падения курса. Согласно графику выплат по внешнему долгу (данные Банка России) по историческим меркам объем таких платежей предстоит относительно низкий. Премия за геополитический риск также сократилась (предполагаемые новые болезненные санкции США). Рубль смог извлечь из всего этого выгоду. К тому же российские банки в феврале смогли, по расчетам Райффайзенбанка, пополнить запасы валютной ликвидности на $2.3 млрд.

Поддержали рубль в прошлом месяце и иностранные инвесторы. Сальдированный объем покупок ОФЗ со стороны иностранных инвесторов составил $0.7 млрд, свидетельствуют данные Банка России.

По теме:

Ажиотажный спрос на российские облигации не дает рублю упасть

Банк России отчитался о реальном курсе рубля к доллару за февраль и с начала года