Курс рубля утром в понедельник обновил 7-месячные максимумы к доллару и евро за счет дорогой нефти, профицита текущего счета РФ в первом квартале, крупных мартовских налоговых выплат, ожиданий смягчения риторики ФРС, усиления спекулятивной активности, роста иностранного интереса к российским долговым госбумагам. Технические факторы также сыграли свою роль. Брокеры принудительно закрывают длинные валютные позиции, открытые в феврале из-за опасений новых санкций США, поскольку клиенты не могут поддержать уменьшающееся из-за укрепления рубля маржинальное обеспечение, сообщает Reuters. Рубль благодаря перечисленным факторам достиг сегодня утром уровня 64.56 за доллар и 73.22 за евро, максимальных отметок за семь месяцев.

«Аппетит к риску демонстрирует осторожный рост на фоне обнадеживающих заявлений ФРС и ожиданий фискального стимулирования экономики Китая. Динамика рубля подтверждает наши ожидания краткосрочного укрепления ввиду благоприятной сезонности платежного баланса и улучшения настроений на мировых финансовых рынках», — сказал Дмитрий Долгин из банка ИНГ Евразия.

К 11:25 мск котировки пары доллар/рубль расчетами «завтра» были вблизи 64.65, и рубль набирает 0./ процента. Пара евро/рубль расчетами «завтра» была к этому времени вблизи отметки 73.35, и здесь он набирает около 0.1 процента. Нефть марки Brent торгуется в районе $67.15, что недалеко от 4-месячных максимумов, достигнутых за счет снижения добычи в рамках ОПЕК+, а также на фоне санкций США против Венесуэлы и Ирана.

Пик налогового периода приходится на 25 марта, когда завершится уплата НДПИ, НДС и акцизов. Согласно опросу Рейтер, объем налоговых платежей в марте 2019 года может составить 2.1–2.9 триллиона рублей, что гораздо выше оценки февральских налогов в 1.5–1.8 триллиона рублей, при этом налог на добычу полезных ископаемых оценивается в 0.4–0.6 триллиона рублей, что близко к оценкам предыдущего месяца. В эту пятницу, Банк России, согласно средним прогнозам, сохранит процентную ставку на уровне 7.75 процента годовых, однако многие наблюдатели ждут сигналов о будущем смягчении монетарной политики.

«Мы полагаем, что предстоящая неделя сложится позитивной для рубля, так как давление экспортеров будет сглаживать любые колебания пары доллар/рубль вверх, при этом ожидаемые первые сигналы от ЦБ в сторону смягчения политики на заседании в пятницу поддержат спрос на российские активы», — резюмируют аналитики Росбанка.

Михаил Поддубский из Промсвязьбанка видитпотенциал для укрепления рубля. На текущей неделе он будет следить за итогами заседания ФРС и в базовом сценарии ожидает движения пары доллар/рубль в диапазоне 64.40-65.50 руб/долл.

Активность спекулянтов

Трейдеры на американском фьючерсном рынке весьма существенно — на 3.041 контракт, или на 16 процентов — увеличили чистый объем ставок на укрепление рубля за неделю с 5 по 12 марта. Чистый рублевый нетто-лонг на Чикагской товарной бирже достиг максимума с конца января 2018 года: 22 577 контракта. Речь идет о позициях спекулянтов, наиболее активных участников рынка, которые не предоставляют полного маржинального обеспечения своих позиций. Соответственно, у хеджеров, которые полностью обеспечивают свои позиции, сформировался чистый шорт по рублю. Считается, что именно показатель чистой спекулятивно позиции является индикатором будущего движения котировок валюты.

Данные говорят о том, что спекулянты, по всей видимости, не руководствуются фундаментальным анализом, то есть совершенно не учитывают угрозу санкций, в частности санкций на госдолг России, которые будет рассматривать конгресс. Они принимают решение о позициях преимущественно на базе технических сигналов, работают по алгоритмическим компьютерным моделям. А те, кто все же учитывает фундаментальный анализ, смотрят на дорогую нефть и глобальную тенденцию усиления спроса на риск в условиях смягчения риторики ФРС и ЕЦБ, что позволяет инвесторам надеяться на сохранение доступного и дешевого фондирования операций с активами развивающихся рынков.

В итоге фьючерсный рынок за последние недели с лихвой восстановил позиции, которые были до прошлогоднего введения и ужесточения американских санкций и усиления санкционной риторики против РФ, при этом тема новых ограничений США, вновь запущенная в феврале текущего года, пока ушла в тень, пишет агентство Reuters.

ФРС

Заседание Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике пройдет 19–20 марта. Аналитики не ждут никаких изменений. Особое внимание будет уделено ежеквартальным прогнозом макроэкономических показателей и траектории процентных ставок. Не дотянувшие до прогнозов экономические данные США в пятницу укрепили мнение в том, что регулятор будет придерживаться мягкой риторики. Доходность американских госбондов находится на минимуме 10 недель. Мягкая позиция ФРС может спровоцировать падение доллара и дальнейшее укрепление позиций рубля.

По теме:

Курс рубля обновил максимум с конца октября, несмотря на падение нефти

Курс доллара к рублю может быстро снизиться до 64, а потом и до 63

Аналитики назвали дату начала ослабления рубля

Аналитики оценили шансы рубля на прорыв уровня 65 против доллара