Высокий спрос на еврооблигации со стороны иностранных инвесторов позволил ведомству привлечь $7.2 млрд в марте. Этот показатель почти в четыре раза больше средних ежемесячных значений за 2018 год. По словам министра финансов Антона Силуанова, этой суммы хватит, чтобы безболезненно сократить продажи долговых бумаг на внутреннем рынке.
Бери пока дают
Профицит бюджета в России достиг максимума за последние десять лет, поэтому у правительства нет большой нужды в дополнительном кредитовании. Однако власти предпочитают запастись деньгами на всякий случай, опасаясь, что Штаты введут новые санкции в этом году. Конгресс хочет запретить американским гражданам покупку суверенных облигаций России, чтобы наказать Москву за предположительное вмешательство в президентские выборы.
«На данном этапе, продажи облигаций носят превентивный характер; власти готовятся к трудным временам», — отметил Пер Хаммарлунд, старший стратег по развивающимся рынкам в SEB AB.
Министерство финансов России теперь не дает целевых ориентиров перед эмиссией облигаций, а снижение прогнозов по ставке ФРС создает благоприятные условия для роста спроса на долговых рынках развивающихся стран. По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, приток иностранного капитала на рынок госблигаций стал главной причиной укрепления рубля на 9% с начала года. Российская валюта показала самый стремительный рост среди валют развивающегося сегмента.
Долгая дорога назад
Доходность по российским еврооблигациям со сроком погашения в 2028 году на прошлой неделе упала ниже 4.6% впервые с июля прошлого года. На аукционе 21 марта Россия продала бумаги на сумму 3 млрд долларов, что стало крупнейшим размещением за период после введения первых санкций в 2014 году. Эти деньги идут на общие бюджетные цели, а также на инфраструктурные проекты, которые правительство использует для стимулирования экономического роста.
В сентябре прошлого года министерство финансов было вынуждено приостановить продажи облигаций из-за стремительного роста процентных ставок, спровоцированного угрозой новых санкций. Однако тревога оказалась ложной и продажи возобновились.
По словам Константина Вышковского, у России достаточно денег, чтобы пережить без новых кредитов два года. С ним согласен и Себастьян Барб, глава отдела аналитики по развивающимся рынкам в Credit Agricole.
«России сейчас на самом деле деньги не нужны, учитывая текущие цены на нефть и осмотрительный подход к бюджетной политике. Но они понадобятся, если нефть начнет дешеветь по той или иной причине», — отметил он.
По теме:
Реакция курса рубля на решение Банка России по процентной ставке
