Еще одним фактором роста стало внезапное обострение незатухающего конфликта в Ливии. Нападение Ливийской национальной армии во главе с Халифой Хафтаром на Триполи привело к росту цен на нефть, поскольку рынок заложил в стоимость возможные перебои с поставками. Очевидно, что под угрозой находится нефтяной экспортный терминал вблизи Триполи.
«Если этот порт будет закрыт из-за боевых действий, то потери при поставке могут достичь 300000 баррелей в день, — говорится в записке Commerzbank. Нефтяной рынок и так страдает от дефицита предложения, поэтому в случае сокращения поставок из Ливии, дефицит станет еще больше».
На фоне таких новостей Brent подскочила до $71, а WTI до $ 64, что стало самым высоким показателем за пять месяцев. Любопытно, что настроения спекулянтов на фьючерсном рынке нефти только недавно стали бычьими.
«Действительно, наш индекс инвестиционных менеджеров подразумевает, что спекулятивные фонды только в последнее время сменили нейтральный настрой по нефти на позитивный», — отмечают специалисты Standard Chartered.
В инвестиционном банке считают, что крупные инвесторы совсем недавно начали должным образом учитывать геополитические риски, хотя не обращали на них внимания почти весь год. Аналитики Standard Chartered заявили, что «безопасность поставок» ливийской нефти находится на «низком» уровне и что добыча может сократиться как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.
Сланцевая промышленность
В то же время темпы добычи в американской сланцевой промышленности уже стали замедляться. Еженедельные данные, публикуемые Управлением энергетической информации (EIA), показали, что на прошлой неделе объемы добычи в США составили 12.2 млн баррелей в день, что на 100 тыс. баррелей в день больше, чем неделей ранее (составляя такие еженедельные прогнозы, EIA округляет значение до ближайших 100 тыс. баррелей в день). Однако более точные ретроспективные данные говорят о том, что в январе производство в США фактически сократилось на 90 тыс. баррелей в день, что является убедительным доказательством спада.
И все же большинство аналитиков отмечают значительный рост предложения в США в этом году, при этом прирост сильно замедлился. Специалисты Standard Chartered проанализировали трехмесячные периоды, которые, по их мнению, свидетельствуют о явном замедлении роста добычи за последний год.
«Соотношение 3м/3м достигло пика в 861 тыс. б/д в августе и с тех пор стало уменьшаться, достигнув в марте всего 140 тыс. б/д», — отметили в инвестиционном банке.
Бычьи факторы
В Goldman Sachs считают, что бычьи факторы не исчезнут.
«Мы ожидаем, что предпосылки для дефицита сохранятся и в течение 2 квартала 2019 года: сокращение добычи в странах ОПЕК, последовательный рост активности на мировых рынках, дальнейшее ужесточение нефтяных санкций со стороны США и только лишь умеренное увеличение добычи сланца на данный момент», — написали аналитики Goldman в недавнем отчете.
Тем не менее, в инвестиционном банке заявили, что цены могут начать снижаться во второй половине года, когда ОПЕК+ начнет восстанавливать добычу, а американский сланцевый рынок придет в себя. Кроме того, в 2020 году на рынке могут появиться некоторые проекты «с длительным циклом», поэтому Goldman прогнозирует цену в $60 за нефть Brent на следующий год.
Слабые места
На самом деле, хотя рынок нефти движется вверх, не все верят, что такая ситуация сохранится.
«Бычий настрой постепенно усиливается, но может сформироваться замкнутый круг, который помешает длительному нефтяному ралли, — заявил агентству Reuters Норберт Рюкер, специалист банка Julius Baer. Россия уже дала понять, что она готова увеличить добычу нефти с июня. Топливо по-прежнему дорого стоит на развивающихся рынках, а слабая валюта способствует высоким ценам на нефть».
Президент России Владимир Путин заявил на форуме в Санкт-Петербурге, что его устраивают существующие цены на нефть, и его правительство пока не уверено, что ОПЕК+ нужно продлевать сделку по сокращению добычи.
Чем выше поднимутся цены, особенно за такой короткий период, тем больше разногласий будет в группе ОПЕК+. Саудовская Аравия явно стремится продолжить сокращение добычи, еще не оправившись от прошлогоднего спада. Россия же заинтересована в этом в меньше степени.
Между тем, некоторые экономические проблемы остаются нерешенными. МВФ предупредил о замедлении роста: мировой ВВП может вырасти на 3.3% в этом году по сравнению с 3.6% в прошлом году. Одно из явных слабых мест — сильное отставание валют развивающихся стран от ралли на сырьевых и фондовых рынках. Более высокие цены на нефть и сильный американский доллар оказывают давление на ряд валют, из-за чего во многих странах сырая нефть стоит намного дороже. Это в свою очередь может привести к снижению спроса.
Тем не менее, снижение добычи в Иране и Венесуэле, угроза серьезных перебоев с поставками из Ливии, а также замедление роста добычи сланцевой нефти в США — все эти факторы подталкивают цены на нефть к новым максимумам.
По теме:
Американский институт нефти API сообщил о росте запасов в США на 4 млн баррелей
Комментарии Путина повысили градус неопределенности на рынке нефти
МВФ третий раз подряд понизил прогноз мирового экономического роста до 3.3%
