Курс рубля завершает неделю ростом к доллару США. По итогам 5 торговых дней USDRUB снизился на 0.92%. С начала года российская валюта укрепилась к американскому конкуренту на 7.6%. Стоит отметить, что в 2019 году завершено 15 торговых недель. Из них 11 периодов рубль дорожал к валюте США и 4 — слабел. Текущая неделя является третьей по величине укрепления рубля с начала года.
Можно выделить три основных фактора, которые стимулировали удорожание российской валюты с 8 апреля.
Первый фактор — цены на нефть. Котировки Brent пробили психологическую отметку $70 за баррель еще на прошлой неделе. Но с понедельника они продолжили рост и завершают торги вечером в пятницу на недельном максимуме в районе 71.81 за баррель. Это самая высокая цена с 12 ноября 2018 года.
Геополитическая напряженность в Ливии «подогревает» нефтяные котировки, формируя риск сбоя поставок. Военный переворот в Судане также повышает градус напряженности на Ближнем Востоке.
Второй фактор — это снижение в рублей премии за риск санкций. Понедельник 8 апреля начался позитивно для рубля на фоне заявления сенатора-республиканца от штата Флорида Марко Рубио, который заявил, что Конгресс США немного подустал от антироссийских законопроектов. При этом Рубио является соавтором одного из них.
Третий фактор — поддержка внешнего фона Emerging Markets. Во-первых, Евросоюз согласовал отсрочку выхода Великобритании из блока до 31 октября. Во-вторых, ЕЦБ и ФРС на этой неделе подтвердили свой голубиный настрой: ставки в долларах и евро до конца года точно не будут выше, что имеет важное значение для развивающихся рынков. В-третьих, новости о переговорах США и Китая, которые дошли до финальной стадии переговоров о подписании Меморандума о взаимопонимании, по-прежнему позитивны. Сделка не достигнута, но, согласно источникам, страны договорились, что обязательство Китая сохранять стабильность юаня будет включено в окончательный вариант соглашения.
Валюты стран с развивающимися экономиками подорожали на этой неделе. Рубль, который также относится к сегменту Emerging Markets, сумел извлечь из этого выгоду, сохраняя за собой статус самого привлекательного с точки зрения carry trade.
Средний курс рубля в 2019 году составит 65.50 за доллар. Такой прогноз на этой неделе озвучили аналитики Sberbank Investment Research. Отметим, что средний рыночный курс рубля по итогам 2018 года составил 63 за доллар. С начала 1 января 2019 г. среднее значение USDRUB составляет 65.75.
В условиях низкой волатильности валютных курсов, а именно высокое значение этого параметра является главным препятствием для carry trade, российская валюта пока будет пользоваться спросом международных инвесторов. Стоит напомнить, что через неделю в России начнется активная фаза апрельского налогового периода, когда экспортеры накапливают рублевую ликвидность для налоговых выплат в бюджет. Рубль традиционно в такие периоды извлекает локальную выгоду. Пока ситуация складывается так, что позволяет предположить обновление максимумов рубля в 2019 году, которые были установлены месяц назад в районе 63.55 за доллар. Михаил Шульгин
