В последние дни медь дешевеет, заставляя инвесторов беспокоиться по поводу замедления роста китайской экономики и фокусироваться на новом раунде торговых переговоров.
Медь активно используется в строительстве и промышленности, при этом цены на этот металл снизились на 2.4% от почти 10-месячных максимумов, достигнутых ранее в апреле. Эта тенденция тревожит аналитиков, которые считают медь барометром экономической активности.
Поскольку на Китай приходится около половины мирового спроса на медь, многие инвесторы также определяют самочувствие второй по величине экономики, ориентируясь на стоимость металла.
Инвесторы зачастую отслеживают цены на сырье, включая медь и нефть, для оценки состояния мирового ВВП, хотя графики за последние 10 лет показывают, что оба актива движутся, скорее, в соответствии с динамикой спроса и предложения и ситуацией с ликвидностью на финансовых рынках.
Китайская неопределенность
В этом году усилия китайского правительства по стимулированию экономической активности повлекли за собой восстановление цен на медь, однако некоторые аналитики прогнозируют замедление роста ВВП КНР в перспективе. На прошлой неделе данные показали, что экспортно-ориентированная южнокорейская экономика неожиданно сократилась в первом квартале, подтвердив тревожные сигналы из Азии.
«Импульс на рынке меди угасает. Китайская статистика улучшается, но остается довольно слабой, а по региону цифры выглядят еще хуже», — отметил Эдвард Мейр, консультант в INTL FCStone.
Наиболее активно торгуемые фьючерсные контракты на медь демонстрировали неоднозначную динамику в понедельник, закрывшись с повышением на 0.1%, на отметке $2.897.
С начала года медь все еще торгуется с повышением на 10%, но намного ниже прошлогоднего пика на $3.30, достигнутого в начале июня. Котировки никак не могут пересечь психологическую отметку $3, что, по мнению аналитиков, может ограничить попытки роста в дальнейшем.
Об осторожности инвесторов в отношении металла говорит тот факт, что ставки хедж-фондов и других спекулянтов на падение цен превысили число длинных позиций по итогам недели на 23 апреля, о чем свидетельствуют данные CFTC.
Торговые переговоры
Некоторые аналитики ожидают сохранения напряженности в мировой торговле, даже если США и Китай заключат сделку. Администрация Трампа ранее в этом месяце заговорила о введении тарифов на импорт из ЕС на $11 млрд, и аналогичные меры могут ограничить рост деловых расходов и экономики в целом.
Но некоторые аналитики уверены, что торговое соглашение между США и Китаем подтолкнет цены на медь к росту. Эта вера подкрепляется паузой в повышении ставок ФРС, которая в целом укрепила доверие рынков к экономике и подтолкнула инвесторов к покупкам рисковых активов. Сегодня стартует двухдневное заседание Федрезерва, итоги которого станут известны вечером в среду.
Многие эксперты сомневаются, что волатильность цен на медь на этом закончится.
Во вчерашнем интервью Fox Business Network минфин США Стивен Мнучин заявил, что торговые переговоры с Пекином могут завершиться к концу следующей недели, после двух раундов консультаций. Мнучин прибывает в Китай на этой неделе с целью продолжения переговоров и дальнейшего прогресса в направлении заключения соглашения.
«В конечном итоге они заключат сделку, но это не станет панацеей», — предупреждают в FCStone.
