В ходе этого финансового эксперимента не пострадало ни одно животное, а вот самолюбие некоторых людей было сильно уязвлено.
Бертон Малкиел написал в своей книге «Случайная прогулка по Уолл-Стрит» знаменитую фразу о том, что «обезьяна с завязанными глазами, бросающая дротики в финансовые страницы газеты, может собрать портфель, который покажет столь же хорошие результаты, что и портфель с бумагами, тщательно отобранными экспертами». Год назад журналисты раздела Heard on the Street решили проверить, смогут ли они выиграть у лучших фондовых менеджеров, которые дают прогнозы по акциям на ежегодной конференции Sohn в Нью-Йорке.
Результаты оказались плачевными. В страницы газет с котировками дротики бросали не обезьяны, а обозреватели издания, но Малкиел все равно поддержал бы эту затею. Журналисты выбрали восемь акций для покупки и две для продажи. И этот выбор позволил им опередить профессионалов на целых 27 процентных пунктов за год, закончившийся 22 апреля. При этом только 3 ставки из 12, сделанных на конференции Sohn, даже превзошли индекс S&P 500.
Случайная прогулка по Heard Street
Глен Кэчер из Light Street Capital сделал лучший выбор среди участников Sohn — Palo Alto Networks, PANW −1.17%. Ли Ран из Half Sky Capital оказался хуже всех, выбрав Grubhub, однако лучшим предсказателем в абсолютном выражении стал Джеффри Гундлах из DoubleLine. Он рекомендовал продавать акции Facebook и покупать фонды производителей нефти. Они выросли и упали соответственно.
Лучший результат среди акций, выбранных с помощью дротиков, показал Paychex, а худший — Barrett Business Services, но этот редкий промах можно списать на потные ладони.
Возможно, властители мира и их приверженцы считают несправедливым давать оценку, основываясь на примитивной динамике нескольких акций всего за один год. Они правы, но несправедливо по отношению к кому?
В наши дни даже те, кто находится в правильной налоговой группе и может получить доступ к хеджевому фонду, управляемому например Дэвидом Эйнхорном, могут вместо этого выбрать недорогой индексный фонд. При метании дротиков не учитывались огромные комиссии за управление и премии за достигнутый результат, однако Уоррен Баффет наглядно показал, что активное управление — для чайников. Фондовый менеджер Тед Сейдес «инвестировал» условную сумму в пять хеджевых фондов по своему выбору, в то время как Баффет выбрал индексный фонд S&P 500. В ходе состязания, закончившегося в 2017 году, Оракул из Омахи одержал победу девять раз за 10 лет, получив доходность в 126% по сравнению с 36% для фондов после уплаты комиссий.
Хорошая новость для инвесторов, которые нуждаются в поддержке, заключается в том, что не нужно платить $5000 за место на конференции Sohn, хотя, конечно, деньги идут на благотворительность. А еще лучше, что обозреватели Heard снова будут метать дротики на этой неделе и публиковать результаты за $4,00. Отдав 40 центов за одну ставку, вы даже получите остальную часть газеты бесплатно.
На рынках стало слишком тихо, даже страшно
Акции Европы побили рекорд спокойствия
JP Morgan: инвесторы ждут падения акций США, чтобы купить
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal
