Развивающиеся рынки научились игнорировать усиление торговой напряженности. Вместо этого инвесторы сосредоточились на обвале цен на нефть, перспективе снижения процентных ставок в США и относительной стабильности китайских рынков. Индекс акций MSCI Emerging Market растет третий день, поднявшись на процент к вечеру понедельника, в то время как индикатор валют прибавил 0.1% во главе с южнокорейской воной и индийской рупией.
Себастьян Гали, старший аналитик Nordea Investment Funds считает, что «устойчивость развивающихся рынков говорит о том, что они уже отыграли достаточно пессимизма и теперь пытаются занять более рациональный подход». Растет вероятность того, что США распространят пошлины на всю закупаемую в Китае продукцию. Пекин в ответ будет реагировать по нескольким направлениям, включая девальвацию юаня. Все это может случится уже после саммита Большой двадцатки, который пройдет в конце июня. Инвесторы, возможно, не будут паниковать, пока курс юаня на материке и в Гонконге остается ниже 7 юаней за доллар.
Гийом Треска, стратег Credit Agricole SA в Париже, считает, что поддержкуЕМ-рынкам оказывают небольшое ослабление доллара и очень низкие процентные ставки в развитых странах. Валюты вроде южноафриканского рэнда и турецкой лиры выигрывают благодаря кэрри-трейду.
Кента Тадайдэ, аналитик Mizuho Bank Ltd. в Токио, полагает, что валюты развивающихся стран, похоже, пока что нащупали дно благодаря снижению доходности облигаций в США и ожиданиям снижения стоимости заимствований Федеральной резервной системой. Хотя торговая война между США и Китаем, вероятно, затянется надолго, обе страны будут возвращаться за стол переговоров, что должно позитивно восприниматься ЕМ-рынками.
«Сейчас внимание сосредоточено на данных по США, которые выйдут на этой неделе, и на том, как примут ее американские акции. Приведут ли слабые данные в конечном итоге к снижению акций, если акцент будет сделан на замедлении экономического роста, или же фондовые рынки воспримут это как сигнал о потенциальном снижении ставки ФРС».
Ян Ден, руководитель исследовательского отдела Ashmore Group Plc в Лондоне, отмечает: «ПочемуEM-рынки должны подвергаться распродаже только потому, что США стреляют себе в голову? Я могу понять, почему продают песо (MXN), но это политическая ошибка, которая нанесет ущерб Америке, поэтому справедливо, что продают Америку, а не EM».
По теме:
Если торговая война не прекратится, рецессия наступит в течение года — Morgan Stanley
