В последние недели цены на акции и облигации выросли на фоне ожиданий инвесторов намека от ФРС на сокращение процентных ставок. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам с вероятностью 85% подразумевает сокращение на 0.25% уже в июле. Снижение до конца года учтено на 100%.
Однако аналитики многих авторитетных банков сомневаются в том, что Федрезерв снизить ставки летом, пишет Wall Street Journal.
Так, эксперты Goldman Sachs утверждают, что препятствия для такого шага ФРС выше, чем подразумевают инвесторы. Последние считают, что Центробанк должен быть мотивирован желанием предотвратить экономический спад. Однако предыдущие циклы снижения ставок в 1995–96 гг., а также в 1998 г. были вызваны «заметным» ухудшением экономической ситуации. Сейчас экономические условия не требуют снижения ставок, считают в Goldman.
Аналитики швейцарского инвестиционного банка UBS также обращают внимание на то, что рынок подразумевает сокращение ставок на 1% до конца 2020 года. Такой темп может быть оправдан только самим фактом экономического спада, подчеркивают в банке.
Эксперты Morgan Stanley, которые также не ожидают сокращения ставок в США, предупреждают, что разочарование июльским заседанием ФРС приведет к падению рынков акций и ужесточению финансовых условий.
При этом аналитики JPMorgan заявляют, что, даже если ФРС сократит ставки в июле, для рынка акций это плохой знак. Такой шаг экономику не стимулируют, но говорит об угрозе рецессии. Публикуя в среду 19 июня сопроводительное коммюнике, Комитету по операциям на открытом рынке (FOMC) придется «пройти по тонкой грани» работая над текстом заявления. Нужно дать понять, что Федрезерв открыт для сокращения ставок, но лишь в том случае, если того требует экономическая ситуация. Нужно не создать панику в отношении перспектив экономики США.
В Bank of America уверены, что ФРС снизит ставки. Но они ждут первый шаг в сентябре, а потом в декабре, но не прогнозируют такое решение по итогам июльского заседания. Федрезерв вряд ли будет сидеть сложа руки и дожидаться ослабления экономики, аргументируют свою точку зрения аналитики BofA.
По теме:
Вторая половина июня может оказаться позитивной для рубля, если ФРС даст рынкам желаемое
