Многие инвесторы не разделяют рыночного консенсуса о том, что ФРС вот-вот снизит ставки. С ними согласна Энн Матиас, стратег Vanguard, второго по величине в мире управляющего активами.
«Все выглядит так, как будто рынок пытается заставить ФРС действовать, и это довольно странная ситуация», - сообщила эксперт на проходившем на прошлой неделе в Филадельфии «Саммите лидеров долгового рынка». - «Я не думаю, что ФРС поддастся на эти провокации».
Госпожа Маттиас, стратег по долговому и валютному рынкам Vanguard (ProFinance.ru: объем активов с фиксированной доходностью под управлением составляет $1.6 трлн), убеждена, что о каких-либо планах ФРС можно будет реалистично говорить не раньше, чем закончится Большая двадцатка, т. е. в конце этой недели. Предполагается, что на саммите состоится встреча между лидерами США и Китая, которая, как надеется рынок, проложит путь к заключению торговой сделки.
Если отбросить опасения, связанные с торговой войной, то текущая экономическая ситуация в США никак не объясняет недавнего снижения доходности десятилетних «трежерис» ниже 2% и полной уверенности рынка в снижении ставок на 0.25% в июле, полагает госпожа Матиас (ProFinance.ru: результаты последнего заседания ФРС спровоцировали падение доходности длинных «трежерис» ниже 2%, что произошло впервые с 2016 года).
Напомним, что накануне заседания ФРС 18-19 июня некоторые инвесторы полагали, что ФРС может сохранить ставки ввиду перспектив благоприятного исхода Большой двадцатки. Однако после заседания и пресс-конференции Джерома Пауэлла они изменили свои ожидания на фоне понижения прогнозов по ставкам («dot plot») и обещания главы регулятора действовать в случае необходимости.
Впрочем, пока такой необходимости не возникло, и экономике совсем не требуется вмешательство ФРС, уверена эксперт. ВВП страны растет солидными темпами, а уровень безработицы опустился до минимального значения за многие десятилетия, поэтому госпожа Матиас сомневается, что доходность десятилеток нацелена на снижение в область 1.5%. Это значение находится ниже уровня потребительской инфляции, и текущая экономическая ситуация никак не способствует подобному положению вещей.
По теме:
TD Securities: ФРС США снизит ставки 6 раз к концу 2020 года
Goldman Sachs допускает снижение ставки ФРС сразу на 50 пунктов
