Если инвесторы и спекулянты на рынке акций воспряли духом, почувствовав, что основные центральные банки задумались о смягчении политики, то на рынке бумаг с фиксированной доходностью воцарилось уныние, при этом управляющих пенсионными фондами и вовсе обуяла паника.

Ощущение того, что отрицательные ставки не только никуда не денутся, но и уйдут еще глубже в зону отрицательных значений, спровоцировало всплеск спроса на государственные облигации. Так Италия, фискальные проблемы которой уже долгое время давали повод для тревоги, сумела разместить облигации с погашением в 2067 году с минимальной доходностью с момента прихода популистской коалиции в июне 2018 года. Объем оказался скромным — всего 3 млрд евро, зато спрос превзошёл предложение многократно — книга заявок достигла 17.5 млрд евро.

Подобные результаты размещения вполне понятны, если взглянуть картину в целом. По подсчётам Bloomberg, в сегменте европейских долговых бумаг инвестиционного класса 27% имеет отрицательную доходность, а у 62% доходность варьируется от 0% до 1%. Доходностью от 1% до 2% может похвастаться лишь 10% долговых бумаг, и лишь 1% имеет доходность в пределах от 2% до 3%. С доходностью выше 3% нет никого.

По теме:

Фондам нравятся 100-летние облигации

За право дать в долг правительству Германии кредитор теперь платит 0.4%