Выступая перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей в среду, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл указал, что продолжающаяся глобальная экономическая неопределенность может привести к снижению процентных ставок Центральным банком на его июльском заседании. Фото: AP
Рубль снижался утром в ответ на падение российского фондового рынка, по которому прокатилась волна фиксации прибыли после окончания сезона дивидендных выплат, но сейчас нацвалюта вернула потери за счет активности экспортеров в налоговый период. Он начался вчера, а его пик его, включая уплату НДПИ, приходится на 25 июля, а 29 июля пройдет уплата налога на прибыль. Традиционно рубль реже всего слабеет в этот период. Возможно, повлияли на рубль «разброд и шатания» в ЦБ. Если ранее тот сигнализировал о снижении ставки на 50 б.п. в конце июля, то сегодня заявляет о проифняляционных рисках.
«На рынке зерна под влиянием роста мировых цен могут проявиться некоторые проинфляционные риски. Кроме того, в связи с жаркой и сухой июньской погодой независимые эксперты снижают прогнозы урожая в России», — говорится в комментарии Банка России по инфляции.
Имея в мандате лишь задачу сдерживания инфляции, становится понятно, почему под руководством Эльвиры Набиуллиной наш ЦБ превратился в ультра-ортодоксальный институт, проводящий сверхконсервативнуюкредитно-денежную политику. Зная наше руководство, мне очень трудно поверить в мысль о том, что они решатся на снижение ставки на полпроцента в этом месяце. Но Путин требует, и исключать этого нельзя.
Рынку не интересны завтрашние первичные размещения госбумаг российским Минфином, параметры которых ведомство сообщит сегодня около 16:00 мск. В связи со снижением объема первичного предложения до порядка 20 млрдиз-за перевыполнения плана влияние на курс рубля это событие оказывать перестало.
Иное дело выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, которое состоится сегодня в 20:00 мск. В 15:15 мск также выступит член Комитета по операциям на открытом рынке ФРС Мишель Боуман, а 22:30 мск — президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. И хотя глава Федрезерва уже дал понять, что ЦБ снизит ставку в конце июля, актуальным сейчас представляется иной вопрос — что это будет: разовая подстраховка или начало цикла смягчения. Вряд ли чиновники начнут сигнализировать о последнем именно сейчас — рановато. Так что доллар должен расти, хотя он уже растет на форексе прямо сейчас.
Также интересной представляется статистика в 15:30 мск о динамике июньских розничных продаж в США, а в 16:15 мск выйдет промроизводство за июнь.
Это также влияет на вероятность резкого/плавного смягчения ДКП ФРС. Почему это важно? Политика Банка России и политика ФРС стоят в центре той модели, которая определяет разницу процентных ставок и нвестиционные предпочтения и поведение игроков. Именно в условиях все более глубокого погружения мирового долгового рынка ниже ватерлинии разница в ставках процента определяет, куда пойдет горячий спекулятивный капитал глобальных инвестиционных фондов и банков.
Дмитрий Полин
Курс доллара повсеместно рухнул после заявлений Пауэлла
Почему нельзя рассчитывать на сильный рост рубля
Рубль отмахнулся от американских санкций, растет после китайской статистики
Акции и рубль оступились на новостях о санкциях на госдолг России
