Инверсия кривых доходности 2-летних /10-летних облигаций Казначейства США «негативно повлияет на аппетит к риску» и, вероятно, укрепит иену, швейцарский франк и евро, считает Ханс Редекер, глава FX-стратегии в Morgan Stanley, о чем он написал вчера по электронной почте в адрес агентства Bloomberg.
«В такие моменты начинаются медвежьи рынки», — сказал он. «Высокая доходность EM, скорее всего, будет снижаться при инверсии кривой», — добавил он.
Редекеру нравится евро, потому что он использовался для финансирования покупок активов EM и мог бы выиграть, поскольку эти сделки будут закрываться, а взятый ранее в кредит евро — возвращаться. Гэп доходности между 2-летними и 10-летними казначейскими облигациями впервые с 2007 года вчера оказался перевернут. Это состояние именуется инверсией. В последние 4 цикла оно всегда предвещало рецессию в экономике.
По теме:
Долговой рынок США подает сигналы бедствия
